中国の資産爆発と過去最高の世界的な資本流入が打撃を受けました

　　2024年9月30日 15:34

　　上周，中国资产全面上涨。人民币大幅升值。A股、港股和中国概念股大涨。对冲基金率先涌入，长期资金未来可能需要增加仓位。全球基金已充分增加了对中国股票的仓位。Choice数据显示，上周股票ETF净流入超过550亿元，上海和深圳证券交易所主力资金净流入超过340亿元。

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中国股市强势

　　A股总市值增加超过10万亿元。在A股市场中，上证指数、深证成份指数和创业板指数分别上涨了12.81%、17.83%和22.71%。A股市场总市值从74.58万亿元增加到84.70万亿元，单周增加了10.12万亿元。在香港股市中，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别上涨了13.00%、14.39%和20.23%。富时中国A50指数期货上周上涨超过20%。纳斯达克市值排名前十的中国概念股大涨，许多股票涨幅超过30%。这一趋势比纳斯达克指数在同期增长要强得多，中国股市出现了强劲反弹。

中国资产持续强势

国内外资本增加仓位

　　A股市场连续两天总成交额超过1.1万亿元，市场情绪可能达到了过去一年的最高水平。高盛的海外交易员在客户电话中提到了这一点。

　　国内外投资者大幅增加了对中国股票的仓位。现金流入反映在三个主题上。第一是像银行和有色金属这样的高股息。例如，小型和中型银行的对冲基金和集中投资于有色金属的长期资金都有大量流入。第二是成长股，主要是电池和创业板的重量级股票，如宁德时代。最后，以白酒和家电为主要组成部分的消费股。抄底资金流入茅台。茅台也是A股交易台上对冲基金最买的股票。

　　9月26日下午，中共中央政治局提出“促进房地产市场止跌企稳”，提振了市场情绪。机构内部人士认为，这是多年来中央政治局会议首次明确提出与房地产市场运行相关的政策要求，进一步刺激市场上涨。上证指数当天上涨3.61%，一举突破3000点关口。

　　安石投资研究院表示，将受益于政策变化。如果房地产市场能逐步稳定，家庭预期得到改善，将进一步助力股市。建议将人民币空头头寸减少至中性，因为在财政刺激预期增加的背景下，对更高增长和通胀的猜测正在增加，这应有助于稳定货币。然而，一旦美国选举结束，它应成为投资者投资计划的重要组成部分。仍需关注外部风险。关键是能否推出强有力的财政刺激方案。

关注政策落地。

　　意外的政策支持措施将改善投资者情绪和市场流动性，预计将推动在岸和离岸市场的反弹。中国需要通过引入深思熟虑的政策来解决许多结构性问题，特别是稳定连续四年萎缩的房地产市场。中央政治局会议指出，“逆周期财政政策”是必要的。