TSM｜台積電7.18公布業績 美銀：有6個關注點 調升目標價逾一成

• 台積電（美：TSM）將於7月18日公布業績
• 美銀認為，業績有六大關注點，包括AI需求、2納米晶片及CoWoS的資本開支等
• 將台積電目標價調升11.5%至1160元新台幣

　　台積電（美：TSM）將於周四（7月18日）公布業績，美銀表示，市場將聚焦於（1） AI需求的前景、（2） 2納米晶片及CoWoS的資本開支計劃、（3） 2025年/2026年的價格策略、（4）2納米晶片的研究進展及時間表、（5） 先進封裝平台的SoIC的採用和產能計劃、（6） 海外拓展的進度。由於調升盈利預測以及產品有望加價，美銀將台積電目標價調升11.5%至1160元新台幣，評級為「買入」。

　　美銀估計，台積電第二季收入達到6,730億元新台幣，超過指引上限，也高於市場預期。該行估計，在毛利率輕微改善下，第三季按季收入增長指引或達10%至13%，但相信直到第三季業績公布前都不會調升收入及資本開支指引。美銀估計，今年台積電的資本開支或會達到指引的上限，約310億美元，並預期2025年或會升至350億美元。

　　料台積電會為3納米及5納米晶片加價

　　美銀預期，台積電將會在2025/2026年上調3納米及5納米晶片的平均單價中至高單位數，且2納米的起價也價稍為較高。CoWoS相關也可能加價10%，主因製程複雜度更高。

　　美銀上調台積電今年至2026年三年的盈利預測0.3%、4.9%及3.7%，以反映對製程節點更強勁的需求及AI雲，以及更為樂觀的平均單價前景。因此，將台積電台股的目標價由1040元新台幣上調至1160元新台幣，對應美股最新目標價為210美元。