電動車｜蔚來ADS跌逾7% 首季經調整虧損擴大至51.1億人幣遜預期 管理層：第二品牌「樂道L60」訂單超預期（第二版）

• 　　蔚來首季收入按年跌7%，遜預期

• 　　期內經調整虧損擴大，美股盤前下跌

• 　　首季汽車毛利率升至9.2%，管理層指近月交付量有回升

　　蔚來汽車 （美：NIO，09866）公布首季業績，收入按年跌7.2%至99.1億元（人民幣，下同），遠遜市場預期按年升1%，期內經營虧損增5.5%至53.9億元，經調整虧損按年升13.1%至51.1億元，市場原預期兩項虧損會有所收窄。蔚來ADS跌7.6%，暫報4.88美元，成交2.7億美元。

　　展望第二季，汽車交付介乎5.4萬至5.6萬輛，按年增加1.3至1.4倍，第二季收入介乎165.87億至171.35億元之間，按年增加89至95%。

　　蔚來期內毛利率4.9%，按年升3.4個百分點，當中，汽車毛利率按年升4.1個百分點至9.2%，按季則跌2.7個百分點。蔚來財務副總監曲玉預計，汽車毛利率將在第二季回升至兩位數，並在第三季和第四季繼續改善。

　　第二品牌「樂道L60」訂單超預期

　　對於未來子品牌發展，蔚來指，第二品牌「樂道」首款產品「L60」已亮相並在國内開放預訂，預計9月開始交付，並開設100家門店，訂單數量超出預期。管理層重申，不會以犧牲車輛利潤為代價來提高銷量，目標毛利率超過15%，甚至達16%至17%的水平，而要實現盈虧平衡，每月銷售量應至少達到2萬至3萬輛。

　　「樂道L60」預售價21.99萬元，起比Model Y便宜3萬元。

　　至於第三品牌「Firefly」，蔚來指出，車輛研發工作順利，價格介乎10萬到20萬元，發布日期有待通知，但就料明年上半年開始交付，而銷售渠道則與現時的「蔚來」共享。

　　汽車毛利率升至9.2%

　　蔚來董事長李斌表示，在首輪融資後，蔚來仍持有9成股份，業務可盈利性非常清晰。「換電站如果每天60單即可盈虧平衡，目前每天在30單左右，考慮儲能及靈活升級的服務，對NIO Power盈利毫不懷疑。」李斌指，從6月份開始，將會收窄終端優惠幅度，例如減少換電券的數量，下一階段的任務是在確保銷售量的基礎上，持續優化毛利率。

　　蔚來指，首季汽車銷售額按年跌9.1%，至83.8億元，按季則跌45.7%，為主要收入來源，集團指收入按年下調，主要因為去年6月開始用戶權限調整，導致平均售價下跌，以及交付量有所減少。蔚來首季交付30053輛汽車，按年跌3.2%，按季更跌39.9%，亦低於原先目標3.1萬至3.3萬輛。

　　蔚來首季其他收入按年升5.2%至15.3億元，按季則跌8.2%，公司指，收入按年上升主要受惠用戶數量持續增長，帶動零件銷售、車輛售後服務和動力解決方案增長，但部分被二手車銷售及汽車金融收入下降所抵銷。

　　管理層指近月交付量有所上升

　　李斌指出，近月車輛交付量較首季有所增長，集團4月及5月分別交付15620及20544輛汽車，按年分別升超過1.3及2.3倍。

　　蔚來財務總監奉瑋表示，公司已與內地7家汽車製造商建立戰略夥伴關係，以促進電池技術的標準化。未來重點仍是加強執行效率，改善成本管理和加速增長市場份額。