大行報告｜大摩因SU7調高小米目標價14%、列行業首選 用家滿意小米汽車擁「智能手機+電動車+AIoT」概念

• 　　電動車業務會為智能手機及物聯網帶來正面的協同效應

• 　　大摩調高小米目標價14%至20元

• 　　小米汽車的顛覆性力量正在顯現

　　小米 （01810）首輛電動車SU7銷售理想，摩根士丹利因應小米電動車估值由900億元人民幣，調升至1100億元人民幣，以及電動車業務會為智能手機及物聯網帶來正面的協同效應，因此調高小米目標價14%至20元，評級維持「增持」，並指小米為行業首選。

　　小米SU7的銷量相當強勁

　　大摩指，小米SU7的售價介乎21.59萬至29.99萬元人民幣，與其他同業相若，令部分投資者意想不到，而且小米SU7的銷量相當強勁，首24小時售出88,898輛，接近該行的最樂觀預測。

　　「即使小米汽車最終訂單數目有待核實，但相信從小米汽車的受觀迎程度，反映用家滿意小米汽車的設計，以及「智能手機+電動車+人工智能物聯網（AIoT）的概念。」

　　小米汽車以客戶為導向的概念創新

　　大摩表示，小米汽車的顛覆性力量正在顯現，因小米汽車登場的時間較競爭對手遲，但基於小米汽車以客戶為導向的概念創新，令小米汽車獲得非常積極的市場回饋。

　　「生產質素、出貨配送及服務將會是小米股價近期的關鍵，而先進駕駛輔助系統（ADAS）及智彗內艙功能，將持續成為推動長期估值的因素。」

　　小米汽車2024銷量最樂觀可見12萬輛

　　大摩調高小米汽車內涵價值預測至890億元人民幣，2024至2025年小米汽車平均售價升至25萬元人民幣，2024至2026年銷量料分別升至7.5萬輛、20萬輛及35萬輛，2024至2026年汽車毛利將逐步轉正，至錄得58億元人民幣利潤。至於最樂觀預測，大摩亦調升小米汽車2024至2025年銷量至12萬輛及30萬輛。