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分析|長實周五回購1.8億元仍挫一成 減派息外有更重要的原因?

icon香港經濟

2024-03-25 10:23

長實周五單日市值蒸發140億元富時EPRA Nareit全球房地產指數將於5月29日進行指數檢討長實突減派息的舉動令市場大跌眼鏡長實(01113)末期息減少12.4%至1.62元,全年股息減少一成,減
  •   長實周五單日市值蒸發140億元

  •   富時EPRA Nareit全球房地產指數將於5月29日進行指數檢討

  •   長實突減派息的舉動令市場大跌眼鏡

  長實 (01113)末期息減少12.4%至1.62元,全年股息減少一成,減幅令市場意外,不少券商下調長實投資評級兼目標價,觸發長實周五股價大跌10.7%,創歷來最大單日跌幅,收報32.85元,單日市值蒸發140億元。除了減派息令人意外,觸發長實單日以14.6億元成交急跌,相信與長實有可能於5月被剔出富時EPRA Nareit全球房地產指數有關。

  長實收市後公布,周五回購540萬股,平均每股作價32.7元,涉資1.77億元,相當於同日成交12%,惟仍未能阻股價大跌。長實在周末後股價轉穩,周一早市最新升0.3%,暫報32.95元,成交9650萬元。

  長實去年房地產業務僅佔經營溢利約54.6%

  富時EPRA Nareit全球房地產指數將於5月29日進行指數檢討,花旗、摩通及瑞銀均認為,基於長實去年房地產業務僅佔經營溢利約54.6%,並不符合75%的要求,因此有可能會被剔除,有關陰霾或一直困擾長實股價。

  事實上,長實近年積極增加經常性收益業務佔比,令房地產收入佔比下降,本身已令公司處於被指數剔走的邊緣。

  其他地產股被指數剔除時 股價普遍跌4%至5%

  瑞銀指,截至3月20日,追蹤EPRA相關指數的ETF管理資產約128.4億美元,而長實權重約0.54%,意味若長實被剔除,或觸發6900萬美元被動資金外流,相當於3至4個交易日的成交。參考恒地 (00012)、新世界 (00017)及恒隆地產 (00101)於2022年6月被指數剔除,當時股價普遍跌4%至5%。

  即使不計入被指數剔走因素,長實截至去年底淨負債比率只有3%,而且經常性收益業務佔比較高,大部分券商早前均預期長實即使不增加派息,至少股息會維持不變,因此長實突減派息的舉動,令市場大跌眼鏡,不僅券商紛表驚訝,投資者亦非常失望,以沽貨行動作回應。

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