从“孵化器”到“加速器” 科创板锚定新质生产力

科创板部分行业概况 郭晨凯 制图

　　在北京临空经济核心区，中科星图的科研人员正在加紧训练空天灵眸大模型；

　　在上海张江芯原股份总部，夜幕下的办公室灯火通明，工程师们正忙碌于芯片的设计和仿真；

　　在广州瑞松科技的机器人智能制造车间，研发技术人员正在有条不紊地安装调试着数字化、智能化柔性生产线，这些机器人智能产线将出口到海外……

　　从2019年7月22日科创板开市至今，5年时间，科创板犹如奔流入海的江河，从涓涓细流，经过千回百转，渐成大江大河。

　　如今这条“科创大河”，既汇聚了中芯国际、联影医疗、晶科能源等一批链主型企业，也吸纳了类似芯原股份、中科星图、方邦股份等细分领域的众多“隐形冠军”。这些科创板企业持续保持高强度研发，关键核心技术成果不断涌现，有力发挥产业链和供应链的补链强链延链功能。

　　科创板是创新的“试验田”，是新质生产力的“孵化器”，在这里，企业试出了新技术，孵出了新产业（300832）。

　　专注高科技

　　战略性新兴产业逐步发展壮大

　　走进上海张江高科（600895）技园区芯原股份总部，科创气息扑面而来。作为国内领先的芯片设计服务公司，芯原股份正是在科创板的资本助力下，实现了核心技术的快速迭代升级。芯原股份凭借其在一站式芯片定制和半导体IP领域的核心技术，成为众多明星芯片产品背后的“幕后英雄”，推动着中国半导体产业的自主创新。

　　芯原股份是科创板硬科技企业锐意创新的一个缩影。5年来，科创板重点支持一批处于“卡脖子”技术攻关领域的硬科技企业登陆资本市场，新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大产业领域初步建立起完整的产业链。

　　从数据看，当前，科创板已成为打造培育新质生产力的“主阵地”，行业结构布局与新质生产力发展方向高度契合。

　　首先看集成电路行业。该行业是现代信息产业的基础和核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。当前，科创板集成电路领域上市公司超110家，汇聚了中芯国际、中微公司、沪硅产业等行业龙头，已形成链条完整、协同创新的发展格局，带动行业实现从无到有、从弱到强的质的飞跃。

　　其中，华海清科推出国内首台12英寸化学机械抛光（CMP）装备，实现了国内市场CMP装备领域的国产替代；天岳先进在导电型碳化硅衬底领域实现后来居上，2023年市场规模跃居全球前二；安集科技完成了化学机械抛光液从点到面一站式全品类产品线覆盖，填补国内技术空白。

　　其次看生物医药产业。在科创板包容式创新制度引领下，生物医药产业也大放异彩。生物医药领域上市公司总数超110家，重点介入癌症、艾滋病、乙肝、丙肝等治疗领域，成为国内创新药企业的首选上市地。

　　“高端医疗装备行业具有研发周期长、资金投入大、制造成本高的特点，在技术研发过程中需要持续稳定的创新投资。科创板则为像联影医疗这样的企业铺设了加速发展的快车道。登陆科创板后，联影医疗获得超百亿元融资，为公司自主创新研发给予了巨大的资金支持，推动公司在高端医疗装备领域持续突破。”联影医疗董事长张强说。

　　最后看新能源产业链。绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。科创板着眼于科技、资本、产业的良性循环，助力新能源行业进一步强化领先优势。科创板已汇聚全球光伏组件供应商“第一梯队”的晶科能源、天合光能、阿特斯三大巨头，及光伏硅料行业龙头大全能源。同时，正极材料、负极材料、锂电设备、整装电池厂商等环节14家动力电池企业陆续在科创板上市，市占率位居行业前列。

　　更令人期待的是，人工智能、量子信息等未来产业轮廓初现，面对呼啸而来的新一轮技术革命，一批科创板上市公司加快谋篇布局，力求掌握先发优势。以人工智能为例，科创板大力支持优质人工智能企业登陆资本市场，目前已汇聚海光信息、云从科技等十余家人工智能产业链企业，初步覆盖算力基础层、数据层、技术层及应用层等多个关键环节，以算力国产替代与国产大模型能力为优势，深度参与行业标准制定与应用落地。

　　追逐高效能

　　数字经济与实体经济深度融合

　　在利元亨惠州总部工业园区，夜幕下的办公大楼灯火通明，利元亨的工程师们正忙碌于智慧工厂解决方案的研发和创新。

　　据悉，国内不少制造业巨头的“灯塔工厂”里的关键设备，都出自利元亨之手，这些自动化设备，大幅提升了制造业的生产效能。

　　“科创板设立之前，资本市场也在支持各类企业上市。但只有从科创板设立开始，才真正意义上把科技、企业成长、技术壁垒、上市作为关键词串联起来。科创板从国家政策层面支持和鼓励硬科技企业，在经营上多投入研发、多发展硬核科技、提高产业壁垒。”启明创投主管合伙人胡旭波说。

　　从传统产业转型升级，到战略性新兴产业蓬勃发展，再到未来产业前瞻布局，这批兼具“新”和“质”特征的科创板公司，正锚定新质生产力的大方向，聚焦关键核心技术创新，为培育新质生产力赋能添翼。

　　而以生物制造、新材料、智能装备等领域为代表的科创板上市公司，不仅丰富了传统行业转型升级的方式，又加速行业间的“破壁融合”，推动其加快培育新质生产力，全面迈入“智造”时代。

　　作为在科创板成长起来的合成生物龙头，凯赛生物的故事，可视作诸多企业的缩影。公司的生物法长链二元酸产品，早在2016年就实现了对化学法相同产品的替代，在全球市场处于主导地位，近年在产产能全球市占率超过50%。“科创板的高质量资本平台为科创企业构建了科技创新和高质量发展的资本生态，助力更多创新成果的快速转化。未来，凯赛生物将继续借助科创板平台，加速推动生物制造产品的研发、生产和应用落地，赋能绿色低碳的科技创新和新质生产力发展。”凯赛生物董事长刘修才说。

　　基于对汽车新能源化、智能化发展趋势的理解，巨一科技形成了智能装备和新能源汽车电机电控零部件两大业务齐头并进、相互促进的局面，积极参与全球新能源汽车产业的升级改造。

　　巨一科技董事长林巨广表示：“在智能装备方面，巨一科技通过一系列技术创新和数字化解决方案的实施，不仅帮助传统汽车制造企业实现了生产过程的智能化升级，还显著提升了智能制造水平、生产效率、精度和柔性化程度。这些改变不仅推动了整车制造企业形成新质生产力，也为整个汽车行业的转型升级树立了标杆。”

　　“行业有周期，我们研发先进技术没有周期。六大未来产业，多数需要高精尖的智能装备来赋能。我们做强做精智能装备，就是发展新质生产力。”利元亨实控人之一、副董事长卢家红如此说。

　　追求高质量

　　科创板加速企业做优做大做强

　　在繁忙的上海虹桥枢纽，云从科技的人脸识别系统正高效地工作着，确保乘客安全快速通过闸机。这项技术的背后，是科创板对云从科技的坚定支持，使得公司能够将人工智能技术应用于智慧城市的建设中，让生活更加智能化、便捷化。

　　云从科技未来如何做大做强？公司透露，除了继续内生性发展，公司也有意向通过并购重组，去更快更好地拓展公司产业链。

　　并购重组是资本市场赋予上市公司做大做强的“利器”。6月19日出台的《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”）就提出，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。在政策鼓励下，富创精密、希荻微等一批公司陆续宣布，拟围绕产业链展开并购，而选中的标的均处于未盈利状态。

　　开市以来，科创板已累计披露440余起资产交易，交易金额合计超660亿元。

　　要提升企业经营效率、推进高质量发展，并购无疑是重要抓手。上海交通大学上海高级金融学院学术副院长、金融学教授严弘说：“并购重组是非常好的模式，可以释放出公司应有的价值。迈瑞医疗（300760）并购惠泰医疗这一示范性案例，实际上给市场带来了很多信心，让市场看到并购重组的实现路径和其能够实现的价值，对提升整个市场的价值判断有很多指导意义。”

　　并购以外，科创板还在再融资、股权激励等一系列创新制度上先行先试。近年来，科创板上市公司融资渠道不断拓宽，更多金融资源被用于促进科技创新、先进制造。从融资方式看，杭可科技斩获科创板首单GDR，打开了科创板上市公司“出海”融资的新通道；首单科创债花落沪硅产业，意味着科创板融资渠道越发多元化。从审核效率看，“小而美”的简易程序定增，成为科创板上市公司的优先选项。“小额快速”的审核机制，高效率地解决了科创板上市公司的资金需求。

　　再看作为吸引人才的“金手铐”——股权激励，这项工具备受科创板公司青睐。“在科创板上市以来，公司整体迈入了高质量发展的新阶段。上市为公司提供了更加立体的激励体系，关键岗位人才和研发资金的保障也让公司夯实了持续创新攻关核心技术的能力。”晶科能源董事长李仙德感叹道。

　　整体上看，科创板开市时间并不算长，但其股权激励广度已超过沪深主板过去十余年来的激励广度。股权激励广度也被称作股权激励的覆盖率，是实施股权激励家数在上市公司家数中的占比。截至2023年12月31日，科创板股权激励广度达到65.19%，首次超过创业板（64.97%），深市主板、沪市主板、北交所的这一数据分别为56.81%、47.1%和17.57%。

　　“我们特别期待，科创板通过各种手段，如更大规模的并购重组，对经过市场检验出来的好企业进行‘一业一策’的政策扶持。我们也期待，在未来科创板能够出一些在中国股市、全球股市都有真正代表性，代表中国科创水平的企业。”清华大学全球产业研究院首席专家、北京大学光华管理学院教授何志毅说。