古中人：轻舟已过万重山 东方甄选重拾动力可期

　　过去四年，从全球疫情到宏观经济增长放缓，再到刻下中国经济发展转型，不少企业在市场整合中日益强大。没有挑战不会成长，关关难过关关过，这或许就是东方甄选(1797)的写照。

　　市场风雨无阻东方甄选不断进步向前，近期公司举办首次自营新品发布会并公布自营产品的业绩增长情况，2024财年下半年(即2023年12月至2024年5月)期间，东方甄选自营产品GMV突破36亿元人民币，同比增长108%，环比增长74%。标志著公司强劲的发展及逆境中的韧性。

　　据天风證券研报指出，截至发布时，东方甄选自营品总数超过400款，其中8成为食品、农产品，同期在售数量超过260款，逾100款产品位元列抖音产品排行榜前三。两年以来，自营品在抖音订单量已突破1亿单，东方甄选乃系抖音平台上首个销量突破1亿单的品牌，以GMV计算，东方甄选是抖音排名前20店铺中唯一食品品牌。

　　继此前自营烤肠等热门产品后，今年春季东方甄选多个自营品实现破圈式口碑传播，例如自营刺梨原汁上线几十秒售罄，叶黄素酯软糖还未上播即5万瓶售罄。近期公司又发布自营矿泉水、小龙虾、新中式短袖等7款新品，持续拓宽品类丰富自营产品。

　　东方甄选自营品整体好评率超95%，复购率达59%，自营品全网用户数合计超过2500万，复购用户数逾1470万。我们认为这与公司拥有优秀的口碑、优质品控、服务及持续的回馈优化等不无关系。公司自营品的常温、冷链全国覆盖率分别达99%、97%以上，抖音客诉满意度超过93%，App 客户满意度近98%，同时根据使用者回馈持续迭代更新自营品。强劲的复购表现说明了东方甄选品牌深受广泛消费者的认同。

　　自营产品+管道相互赋能，多渠道稳步扩张

　　东方甄选自营产品抖音帐号连续数月GMV破一亿元，成为东方甄选在抖音第三个单月GMV过亿的帐号，證明自营品已积累较为可观的客群。同时，东方甄选自营App逐步成为自营产品的核心渠道，5月起90%以上自营新品开始在公司自营App首发，伴随会员优惠、App用户粘性持续增长，部分热门自营品在App的GMV已佔据全网GMV的40%以上。

　　东方甄选自营App在为自营产品提供更多销售管道的同时，自营品也为App吸引并沉淀更多会员流量，形成良好的正循环。此外，在货架电商领域，东方甄选在天猫、京东、拼多多、小红书等平台的店铺也获得稳定增长。

　　继续拓展抖音垂类帐号，有望增厚GMV 表现

　　天风證券指，6月26日晚东方甄选服饰抖音直播间开播，据灰豚数据，首播当日GMV约120万。2024 年，公司拟在抖音增加10馀个垂类帐号，陆续开通直播，或将有效增厚整体GMV表现，伴随东方甄选产品自单一品类向多品类延伸，未来或逐渐拓展至全品类，打造产供销一体化购物平台。

　　东方甄选的新型电商模式已日益成熟，业务扩张势头强劲，有力争取更大市场份额。事实上，东方甄选团队核心能力，自营品伴随SKU扩张及供应加强，品牌化优势渐强，多平台协同发展，预计未来业务持续稳健增长，佳绩可期。