跌破7.31！仅隔一周离岸人民币对美元汇率再下挫 压力何时能舒缓？

　　继6月26日离岸人民币对美元汇率跌破7.30一周后，7月3日早盘，离岸人民币对美元汇率跌破7.31元关口，创去年11月中旬以来新低。

　　数据显示，截至发稿，离岸人民币对美元汇率报7.3073元，盘中最低报7.3115元；在岸人民币对美元汇率盘中最低报7.2736元。

　　多位受访市场人士认为，近期数据显示，人民币贬值内部压力没有根本改观，同时主要国家大选结果不确定性增加，避险需求上升导致美元指数昨晚走强，进一步打压亚洲货币。

　　7月3日，日元兑美元跌至161.81，连续第三个交易日刷新38年来新低。

　　数据显示，今年以来美元兑离岸人民币已经升值2.6%，与美元兑欧元2.7%升值幅度相近，但是明显低于美元指数4.35%、美元对日元14.78%的升幅。

　　平安固收团队7月3日最新报告认为，7月份汇率维稳压力大于以往，观察三中全会过后汇率弹性能否释放；另外，7月资金价格季节性回落，预计市场仍会交易15日左右的降息预期。

　　美英法选举推高美元避险需求，亚洲货币再次普贬

　　东海期货7月3日报告分析称，今年以来，由于美国经济加快回暖、通胀较高、美联储降息预期整体降温，但是短期通胀以及消费和劳动力等部分经济数据放缓，有助于提振全球风险偏好。而且美联储官员频频放鹰、欧元走弱推升美元进一步走强。

　　7月3日，香港某资产管理公司研究员对财联社表示，除了美国降息预期弱化固有的压力之外，近日美英法大选走势对极端势力有利，让市场担心下一步地缘政治变化，也令到美元指数上扬。

　　东方金诚7月2日凌晨发布观点也认为，考虑到当前民调支持下，市场有定价特朗普赢得美国大选的趋势，加之本周英国和法国都将迎来大选若法国右翼势力继续占上风，或将带动美元进一步走强。

　　汇率价格偏离较大，6月中间价已经上调

　　平安固收团队7月3日报告图表显示，当前汇率价格偏离处于近年来最大值，且持续已经超过一个季度。

　　财联社记者注意到，今年以来，人民币兑美元中间价长时间处于个位点数的窄幅浮动状态。

　　7月2日《IMI宏观金融月度分析报告(6月)》认为，6月前28天，人民币中间价微幅上调，由7.11升至7.127，但是与其他非美货币相比，人民币兑美元中间价贬值幅度偏小，带来CFETS一篮子汇率走强，最新读数为6月28日100.04，相比月初上涨0.3%。

　　平安证券分析师刘璐认为，从中间价与即期汇率差来看，当前稳汇率压力大于以往。下一步将会关注7月三中全会是否允许增加汇率弹性，如有则意味着货币政策受到的外部制约得到缓解。

　　不过，中信证券最新研报认为，各账户变动显示出外部因素使得人民币继续面临被动贬值压力，同时内部因素可起到一定的托底作用。往后看，人民币更为重要的支撑或在于央行稳汇率工具的强度；预计后续央行稳汇率政策有望保持强度，人民币汇率虽有压力，但贬值空间有限。

　　短期人民币汇率依然承压，机构认为利好政策有机会出台

　　在突破7.31新低之后，东海期货报告分析认为，短期对国内股市和人民币汇率有较大的压力。报告主要依据是考虑到基建投资加速、出口改善，对经济有一定的支撑。但是，国内资本市场政策影响显现，国家地产刺激政策短期并未有明显的效果，以及中欧贸易摩擦风险等因素。

　　认为短期汇率承压的还包括《IMI宏观金融月度分析报告(6月)》，报告称，考虑到欧美降息预期走弱，汇率压力仍较大，降息短期或并不紧迫。短期来看，央行依旧强调“灵活运用利率、存款准备金率等政策工具”，货币政策仍处在总量宽松空间内。

　　对于降息等稳经济政策出台的可能性，东方金诚王青7月3日的观点较为乐观，他认为，整体上看，主要是受内需不振、外需边际放缓影响，前经济回升向好基础尚不稳固，其中有效需求不足是主要矛盾。回顾历史可以看到，一旦官方制造业PMI指数连续3个月处在收缩区间，稳增长政策加码的概率就会显著增加。

　　据此王青判断，在经历2月以来的政策观察期后，三季度货币政策降息降准窗口有望再度打开；5月17日房地产新政之后，下半年楼市支持政策力度也将进一步加大。