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英伟达、黄仁勋是否够得上证券虚假陈述诉讼?美国高院决定审理一番

icon东方财富

2024-06-18 01:04

摘要【英伟达、黄仁勋是否够得上证券虚假陈述诉讼?美国高院决定审理一番】美国高院周一做出决定,同意审理一桩有关投资者起诉英伟达及管理层误导市场的案件。这起案件也被视为界定美股投资者追责上市公司及其高管“

  摘要

  【英伟达、黄仁勋是否够得上证券虚假陈述诉讼?美国高院决定审理一番】美国高院周一做出决定,同意审理一桩有关投资者起诉英伟达及管理层误导市场的案件。这起案件也被视为界定美股投资者追责上市公司及其高管“边界在哪儿”的关键案件之一。

  美国高院周一做出决定,同意审理一桩有关投资者起诉英伟达及管理层误导市场的案件

  这起案件也被视为界定美股投资者追责上市公司及其高管“边界在哪儿”的关键案件之一。

  财报遗漏重要信息需要赔偿么?

  要解释这件事情,得从英伟达和比特币的K线图说起。

  2017年底至2018年初期间,比特币经历了“半年十倍”和“两个月脚踝斩”的疯狂波动。而英伟达的股价则是等到2018年底财报明显暴雷后才开始快速暴跌。英伟达现在是全球AI算力市场的龙头老大,而在那个年代,算力经常与“加密货币挖矿”关联在一起。由于加密货币暴涨暴跌、喜怒无常的特性,这种关联某种程度上也不“光彩”。

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  (比特币、英伟达股价日线图,来源:TradingView)

  本案原告、来自加州的投资者们主张称,在2018年底股价暴跌前,英伟达公司以及CEO黄仁勋“蓄意”隐瞒了公司对币圈“挖矿”的依赖程度。

  根据美国高院官网刊出的文件,原告方陈述称,英伟达的显卡产品营收额在2017年创出新高,同时有多个报道也曾证实,英伟达和黄仁勋知道创纪录的销售额中,有相当大的部分来自于币圈“矿场”。但在长达1年多的时间里,黄仁勋一直否认“挖矿”活动驱动了公司的GPU销售额增长,因为他知道市场对这类销售增长因素(由于币圈剧烈的波动性)的看法颇为负面。

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  原告方表示,到2018年晚些时候,随着加密货币价格崩盘,“矿场”大量撤单引发英伟达GPU需求骤然下降,公司这才承认之前的创纪录营收很大程度上来源于“挖矿”的需求——这也与之前的陈述相悖。

  从历史资料来看,在2018年11月英伟达财报“暴雷”时,黄仁勋将其归咎于“加密货币宿醉”(crypto hangover)。此言一出,英伟达股价短短两天暴跌近3成。

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  原告方表示,黄仁勋的那句话一说出来,分析师们马上意识到公司推翻了此前的说法,即“挖矿”相关需求只占到营收的一小部分。

  令原告更加觉得“自己有理”的是,英伟达在2022年5月与美国证券交易委员会(SEC)达成了一项和解协议,在不同意或否认SEC指控的前提下,花费550万美元和解了相关指控。

  SEC在公告中表示,英伟达在2017年的连续两份财报中,未能披露“挖矿”是游戏显卡业务显著增长的重要原因,剥夺了投资者评估该公司关键业务时所需的重要信息。SEC也明确表示,英伟达掌握的信息显示,游戏显卡业务的增长很大程度上由“挖矿”推动,但公司未能在10-Q表中披露,而这种重要信息的遗漏是有误导性的,会给投资者产生“游戏显卡业务没有受到币圈显著影响”的印象

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  (来源:美国SEC)

  这个官司并不容易

  原告方从2018年就开始打这个官司,直到今天美国最高法院受理此案,至今该国的司法体系还没有对这项集体诉讼能否成立作出最终裁决

  顺便一提,把这个官司送进高院的正是英伟达。2021年时,一审法院撤销了这一案件,不过后续美国第9巡回上诉法院以2-1的投票推翻了下级法院的裁决,该院认为,原告已经充分指控黄仁勋作出“虚假或误导性陈述”,并且是“蓄意或鲁莽地”如此为之,所以本案应当进入审理阶段。

  随后英伟达迅速入禀美国高院,声称二审法院的决定 “打开了通往滥诉和投机性诉讼的大门”。而对于虚假陈述的指控,英伟达辩称原告引用的所有内容里并没有支撑控诉的“必要内部文件”,来证明公司CEO知道自己在发表误导性声明。

  所以周一的结果也不能完全解读为英伟达的利空,毕竟美国高院的大法官们看来还是有兴趣听一听英伟达的主张,再决定是否要推进这个案子。至少现在英伟达还有机会在进入集体诉讼前就掐掉整个案子。根据日程安排,这个案子会排进美国高院2024-2025年的审理计划中,档期最早从今年10月开始。

  考虑到美国高院上周还同意审理Meta(脸书的母公司)涉嫌在“剑桥分析”事件中误导投资者的诉讼,接下来一年里美国高院对证券市场的映射仍在持续增强。

  (文章来源:财联社)

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