疯狂抽水！两只资源巨头宣布配股后暴跌，是危还是机

　　自上周五港股市场大跌以来，本周已连续反弹两日，恒指守住18000的关键点位。然而今日市场反弹的格局中却出现了两个不和谐音符。这两个不和谐音符都来自本轮行情中被视为浓眉大眼的高息股，同时也是这一轮大宗商品涨价的最大受益者——资源股。

　　他们之中一只是煤炭龙头公司兖矿能源（600188），另一只是有色金属龙头五矿资源。

　　能源巨头化身抽水机

　　今日盘前，兖矿能源宣布折价配售方案，拟2.85亿H股，占扩大后总股本3.69%及扩大后H股9.09%，每股配售价17.39港元，较昨日收盘价19.3港元折让9.9%，所得款项净额约49.29亿港元。主要用途是偿还集团的债务及补充集团的一般营运资金。

　　另一只股票五矿资源公布，拟按5供2基准，发行约34.65亿股供股股份，占公司扩大后股本约28.57%，每股供股价为2.62港元，较停牌前收市价3.82港元折让约31.41%。此次供股净筹约89.86亿元。资金用途同样是偿还现有债务。同时，公司表示，此举将使公司可动用其他资金，以更好地支持公司经营矿山的持续开发。

　　五矿资源昨日停牌一天，今日复牌后开盘跌8%，截至收盘跌幅已经高达12.83%。而兖矿能源今日跌幅为9.12%。对于如这两只股票浓眉大眼的资源股来讲，这样的跌幅非常夸张。

　　虽然这两则公告都是港股和A股市场常见的官样文章，但字里行间透露出管理层对投资者尤其是中小投资者的无视，依然令人愤慨。

　　这两只高息资源股配股（供股）的消息一出，今日港股市场资源股板块整体行情熄火，中国神华（601088）跌1.18%，中煤能源（601898）跌1.75%，中海油跌1.9%，中石油跌1.74%，中石化跌1.8%，紫金矿业（601899）跌0.36%相对较轻。

　　市场反应背后的语言是，今天你们两家配股（供股），明天会不会其它股票也配股（供股）？如果没有人开这个头还好，一旦有人开头，后面就如过江之鲫，滔滔不绝了。

　　在这两家公司之前，也有三家科技股宣布发行可转换债券。这虽然不如配股（供股）这么直接粗暴，但毕竟也是从投资者那里抽水的行为。因此对市场积极性会带来影响。

　　士气宜鼓不宜泄

　　当前港股市场的位置相对微妙，距离20000点的关键点位看似不远，但仿佛可望而不可即，5.20那一天触碰到19706之后就失去动力，无法进一步形成突破。而本周两日的反弹来看，力度也相对较弱。

　　目前业绩期已经接近完结，大蓝筹之中只剩下美团还没有出业绩。其他股份的利好和利空都得到了反应。

　　回顾近几年的港股行情，从2021年初见顶恒指触及30000点的高位之后，连续下跌已经接近3年。今年1月份的倾覆更是令人信心堕尽。好在随后2月份农历新年之后开始慢慢破冰，3月份形态缓慢改善，4月份形成了一定范围内的突破。

　　在这样的背景下，投资者的心态是很重要的，士气宜鼓不宜泄。如果公司能够在最大程度上尽可能地呵护投资者，那么对于培育投资者信心是非常重要的。然而进入5月下旬以来，已经有5家公司开动抽水机，要么是浓眉大眼的科技大厂，要么是高息资源股。甚至有一家科技公司在底部回购，近期股价升到高位之后发行可转债，这几乎就是拿自家股票当炒作的工具。令人不齿。

　　在这里，笔者要实名列举一个正面例子。那就是港股市值第一的公司，科技大厂腾讯。

　　腾讯在这么多年的行情风雨中，不论价格在高位还是低位，都始终如一地进行回购和派息。其中还有一度派发过公司持有的其它科技公司的股票给股东，算是一种另类的回馈。

　　近期对于一众公司开始抽水的行为，腾讯自然是看在眼里，而为了让投资者安心，甚至发布公告称坚持继续回购。这一举动得到了投资者的认可。可以看到，腾讯的股价近期回调幅度比较有限，近两日反弹力度也较大。

　　行稳致远

　　港股市场投资者近期在投资主线上达到了一定的共识，即高息股作为港股核心资产的理念。

　　在兴业证券首席分析师张忆东先生看来，当前是外资回流中国资产的第一阶段，外资近期进行“高低切换”并引发“空头回补”，属于先知先觉的资金在“试水”。到了今年第三季度，特别是从8月份中报季开始，有望进入到外资回流的第二阶段，规模更大、受基本面改善的引领。

　　张忆东认为，对于港股，“当下港股开启大牛市并不容易，但2024年港股是多头行情。”

　　在高质量发展新时代，投资中国股票核心资产时，需要重视现金流量表的健康可持续，包括盈利增速、分红、回购具有可持续性。高增速时代已经过去了，叠加百年未有之大变局的外部环境，新时代的核心资产要更强调股东回报的持续性。

　　可见，作为高息核心资产的一部分，资源股无疑是2024年受到投资者认可乃至追捧的板块。

　　然而，如果上市公司并没有认识到这个难得的市场共识，反而不顾投资者的感受持续从市场抽水，则势必对投资者信心以及市场情绪带来重大伤害。

　　事实上，这次配股（供股）的两家公司，都并不缺钱，更不属于需要大量烧钱的行业。其业务的稳定盈利足可以提供公司运营发展所需的资金，更可以回馈投资者。类似的抽水行为，完全是港股上市公司多年的坏毛病。

　　许多公司的管理层动辄从市场抽水，好像行情好一点，不从市场拿点钱就像吃了大亏一样。殊不知短期抽水一时爽，长期却伤害了投资者的信心，使得整个市场缺乏共识，最终会波及上市公司自身。

　　2024年对于港股市场、上市公司、以及投资者而言，都是信心重塑的关键年份。新时代之下，港股市场也应当有新的定位，不可一次又一次辜负这群不离不弃的投资者。

　　当然，配股供股并不是这个资源板块的常态，投资者也应当看到，作为2024年的投资主线，这个板块的其它股票未来依旧是具有投资价值的。