株価指数先物 【週間展望】 ―「もしトラ」の物色が強まるとTOPIX型が優位に

　　ＮＹダウ ＜日足＞ 「株探」多機能チャートより/>

　　今週の日経225先物]は、米国市場の動向に影響を受けやすい展開が見込まれる。12日の米国市場は主要な株価指数が上昇し、[[stock/0800/chart|NYダウはおよそ2カ月ぶりに4万ドルを回復した。一時5月24日に付けた史上最高値4万0077ドルを上回る場面も見られた。7月の米ミシガン大学消費者態度指数が66.0と6月の68.2から低下し、市場予想（68.5程度）を下回った。また、1年先と5-10年先のインフレ期待がともに前月を下回っている。

　　6月の米卸売物価指数（PPI）は若干予想を上回ったものの、前日発表の6月の米消費者物価指数（CPI）が前月比で低下したこともあり、インフレの落ち着きを示す内容と受け止められて、米連邦準備理事会（FRB）が9月にも利下げに動くとの観測が引き続き買い材料となった。米セントルイス連銀のムサレム総裁は、最近の統計データは金融当局が物価目標に向けて前進していることを示すとの見方を明らかにしている。

　　一方で、米国では決算発表が本格化する。12日に4-6月期決算を発表したJPモルガン・チェースは、純利益が前年同期比25％増と4四半期ぶりに過去最高益を記録した。ただし、2024年12月期通期の純金利収入の見通しが慎重と受け止められ、同社株は下落。また、同日に決算を発表したシティグループとウェルズ・ファーゴも下落しており、今週予定されるゴールドマン・サックス・グループ（15日）、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー（16日）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（17日）、ネットフリックス（18日）、アメリカン・エキスプレス（19日）などの決算動向の影響を受けやすいだろう。

　　また、12日の米国市場ではエヌビディアなど半導体株が反発した。前日には大きく下落しており、物色対象のローテーションが本格化するかが注目される。中小型株で構成されるラッセル2000指数は12日も上昇し、3日続伸した。大型株から中小型株への資金シフトが本格化すれば、東京市場でも指数インパクトの大きい値がさハイテク株の上値の重さが意識される可能性がありそうだ。

　　日経225先物は12日に1200円下落し、取引終了後のナイトセッションでは一時4万1020円まで売られる場面もみらた。その後4万1480円まで買われたが、大阪比20円高の4万1190円で終えた。祝日取引では4万1380円まで買われた後は、4万1250円辺りで推移しており、1200円幅の急落後の反動としてはリバウンド力は弱い。ボリンジャーバンドの+1σ（4万1050円）処まで調整をみせたことで、今週は引き続きリバウンドが意識されてこよう。ただし、週足では+2σ（4万1420円）が抵抗線として機能する可能性が出てきており、+1σ（4万0290円）処までの調整は警戒しておく必要があろう。

　　そのため、オプション権利行使価格の4万1250円を中心とした上下の権利行使価格4万1000円から4万1500円のレンジを想定する。米国でエヌビディアなど半導体株の買いが再び強まれば、先週末の下落に対するリバウンドが強まる可能性はありそうだ。

　　米国の大統領選挙を11月に控えるなか、米共和党のドナルド・トランプ前大統領が演説中に銃撃された。事件直後、オンライン予測市場ではトランプ氏の当選確率が上昇している。「もしトラ」を睨んだ物色が意識されやすく、三菱重工業