Para profesional memperdebatkan momen kritis dari saham A

　　Sejak paket kebijakan yang menguntungkan secara bertahap dirilis pada akhir September, pasar saham A terus naik, dan transaksi pasar meningkat secara signifikan. Namun, fluktuasi yang luas dan rotasi sektor yang menyusul telah membuat banyak investor bingung.

　　Pada saat kritis ketika pasar sedang berbeda arah, banyak investor terkenal dan manajer dana dari industri ekuitas publik dan swasta telah mengeluarkan pernyataan secara intensif. Dengan menggabungkan interpretasi terstruktur dari putaran pasar saham A ini dan penilaian mereka terhadap kebijakan, fundamental, dan faktor lainnya, secara umum diyakini bahwa seiring meningkatnya aktivitas pasar, arah utama akan menarik sejumlah besar dana, dan pasar akan memasuki keadaan bullish yang lambat dan baik.

　　Sumber gambar: Picture Elf

Pasar perbaikan akan berbeda arah

　　Sejak akhir September, pasar saham A telah memasuki tahap pemulihan pertama dan telah berkinerja dengan keras. Xu Zhibiao, direktur departemen investasi ekuitas Cathay Fund, percaya bahwa intinya adalah pemampatan valuasi yang ekstrem dan peningkatan nafsu risiko yang disebabkan oleh pergeseran kebijakan. Volatilitas pasar telah meningkat secara signifikan, dana tren mendominasi sentimen pasar, dan pasar dengan mudah mengalami fluktuasi unilateral berkekuatan besar secara periodik, sementara kondisi pasar selanjutnya akan berbeda arah.

　　Dalam jangka pendek, Kou Zhiwei, mitra di Chongyang Investment, berpendapat bahwa pasar tidak memiliki dasar untuk pergerakan bullish yang cepat maupun berbalik dan jatuh kembali. Dampak terbesar dari serangkaian kebijakan makro terhadap pasar adalah untuk menstabilkan harapan makro. Seiring penurunan volatilitas pasar, fokus pasar akan kembali ke faktor-faktor fundamental seperti makroekonomi, industri, dan perusahaan.

　　Volatilitas saham A telah secara bertahap menurun. Jin Zicai, wakil direktur jenderal dan direktur investasi ekuitas Caitong Fund, berpendapat bahwa secara keseluruhan pasar akan memasuki keadaan bullish yang lambat dan baik.

Konsensus pasar mencapai kesepakatan

　　Dalam laporan kuartal ketiga dana pada tahun 2024, manajer dana terkenal Shi Cheng percaya bahwa masalah intinya terletak pada ketidakcocokan antara kapasitas manufaktur yang tersedia sepenuhnya dan permintaan yang berbeda di seluruh dunia, dan perusahaan dengan inovasi produk dan saluran kontrol akan mendapatkan dividen terbesar.

　　Seiring meningkatnya nafsu risiko pasar, Xu Zhibiao lebih optimis tentang peluang di sektor-sektor pertumbuhan seperti energi baru, obat-obatan, dan teknologi. Dia menyimpulkan bahwa target yang kemungkinan akan menguat pada periode selanjutnya adalah perusahaan yang kinerjanya masih memiliki ruang pertumbuhan 10%-20% tahun ini, tren kinerja kuartal ketiga menunjukkan tren naik, dan PE-nya lebih dari 10 kali, sementara tipe produk diharapkan akan mengalami "Davis Double Click".

　　Jin Zicai memprediksi bahwa teknologi adalah prioritas utama dalam garis utama pasar saham A dan diperlukan untuk merancang arah AI. Siklus industri AI masih dalam tahap awal, tetapi jangkauannya pasti sangat luas. Sektor teknologi masih berfokus pada beberapa perusahaan dan belum mengalami kelebihan kegembiraan. Sebagian besar varietas yang baik adalah perusahaan yang terkait dengan pusat data, terminal cloud, dan bisnis semikonduktor. Pelanggan harus sepenuhnya mendapatkan manfaat dari investasi AI di sisi pusat data. Investasi luar negeri harus difokuskan pada perusahaan sisi daya komputasi, sementara investasi domestik harus melonggarkan toleransi kinerja dan valuasi.

Bagaimana menemukan jalan melalui perubahan

　　Kondisi pasar yang bergejolak menguji kemampuan dan determinasi investor profesional.

　　Jiang Cheng, co-chief investment officer Zhongtai Securities Asset Management dan general manager departemen investasi publik ekuitas, percaya bahwa dari sudut pandang sentimen pasar, lonjakan pasar jangka pendek adalah wajar, tetapi prediksi yang berorientasi ke depan dan akurat sangat sulit. Investor harus bertujuan untuk mengumpulkan kelebihan pengembalian daripada mencoba memprediksi kinerja jangka pendek pasar. Secara keseluruhan, Jiang Cheng masih memiliki sikap yang relatif positif terhadap prospek pasar.

　　Wang Xiaoming, mitra pendiri dan chief investment officer Ruijun Asset, berfokus pada varietas dengan valuasi rendah, pertumbuhan, dan sifat defensif. Ini adalah metode investasi yang layak, baik dalam pasar bear maupun pasar bullish.