Ang pagsabog ng mga ari-arian sa Tsina at ang mataas na rekord ng pandaigdigang pag-agos ng puhunan ay nagdulot ng pinsala

　　2024.9.30 15:34

　　Noong nakaraang linggo, tumataas ang halos lahat ng mga ari-arian ng Tsina. Ang RMB ay tumaas nang malaki. Ang mga A-shares, mga stock sa Hong Kong, at mga konsepto ng Tsino ay umakyat. Ang mga hedge fund ay unang naglagak, at ang mga pangmatagalang pondo ay maaaring magdagdag ng kanilang mga posisyon sa hinaharap. Ang mga pandaigdigang pondo ay lubos na nagdagdag ng kanilang mga posisyon sa mga stock ng Tsina. Ipakita ng mga datos ng Choice na noong nakaraang linggo, ang net inflow ng mga stock ETF ay lumampas sa 55 bilyong yuan, at ang net inflow ng pangunahing pondo sa mga palitan ng stock ng Shanghai at Shenzhen ay lumampas sa 34 bilyong yuan.

　　Pinagmulan ng imahe: Zitu.com

Malakas na merkado ng stock ng Tsina

　　Ang kabuuang halaga ng merkado ng mga A-shares ay tumaas ng higit sa 10 trilyong yuan. Sa merkado ng A-share, ang Shanghai Composite Index, Shenzhen Composite Component Index, at GEM Index ay umakyat ng 12.81%, 17.83%, at 22.71% ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang kabuuang halaga ng merkado ng A-share ay umakyat mula sa 74.58 trilyong yuan hanggang 84.70 trilyong yuan, isang pagtaas na 10.12 trilyong yuan sa loob ng isang linggo. Sa merkado ng stock sa Hong Kong, ang Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index, at Hang Seng Technology Index ay umakyat ng 13.00%, 14.39%, at 20.23% ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang FTSE China A50 Index futures ay umakyat ng higit sa 20% noong nakaraang linggo. Ang sampung pinakamalalaking konsepto ng Tsina sa Nasdaq ay umakyat, kung saan maraming mga stock ang umakyat ng higit sa 30%. Ang trend ay mas malakas kaysa sa paglago ng indeks ng Nasdaq sa parehong panahon, at ang merkado ng stock ng Tsina ay umangat nang malaki.

Patuloy na lakas ng mga ari-arian ng Tsina

Pagsulong ng lokal at dayuhang kapital

　　Dahil sa kabuuang halaga ng mga transaksyon sa merkado ng A-share na lumampas sa 1.1 trilyong yuan sa dalawang sunod-sunod na araw, maaaring umabot na sa pinakamataas na antas ang sentimyento ng merkado sa nakaraang taon. Binanggit ito ng mga trader ng Goldman Sachs sa kanilang tawag sa kliyente.

　　Malaki ang pagtaas ng mga lokal at dayuhang mamumuhunan sa mga stock ng Tsina. Ang mga cash inflow ay nagpapakita sa tatlong tema. Ang una ay mataas na dividend tulad ng mga bangko at hindi pangsangkap na metal. Halimbawa, may malaking cash inflow sa mga hedge fund ng maliliit at gitnang bangko at naglalayong pangmatagalang pondo na ininvest sa hindi pangsangkap na metal. Pangalawa, mga stock ng paglago, lalo na ang mga stock ng battery at mga malalaking stock tulad ng CATL. Sa huli, mga stock ng consumer na may mga alak at mga kagamitan sa bahay bilang pangunahing bahagi. Ang mga pondo na nagtatago ng mga short position ay pumasok sa Moutai. Ang Moutai rin ang pinakamabiling stock ng mga hedge fund sa A-share trading desk.

　　Noong hapon ng Setyembre 26, ipinahayag ng Political Bureau ng Central Committee ng Communist Party of China na "itaguyod ang paghinto ng pagbaba at pagpapanatili ng merkado ng real estate", na nagpataas sa sentimyento ng merkado. Naniniwala ang mga institusyonal na tagapagtaguyod na ito ang unang pagkakataon sa loob ng maraming taon na malinaw na ipinahayag ng pulitburo ang mga kinakailangang patakaran kaugnay ng operasyon ng merkado ng real estate, na mas pinalakas pa ang pagtaas ng merkado. Tumaas ng 3.61% ang Shanghai Composite Index sa araw na iyon, na sumampa sa 3,000 puntos sa isang bagsakan.

　　Sinabi ng Amundi Investment Research Institute na makikinabang ito mula sa pagbabago ng patakaran. Kung ang merkado ng real estate ay magiging maayos at magiging maganda ang mga inaasahan ng mga tahanan, ito ay lalo pang makakatulong sa stock. Inirerekomenda na bawasan ang mga short position sa yuan at gawing neutral, dahil sa pagdami ng mga spekulasyon sa mas mataas na paglago at inflasyon sa gitna ng mga inaasahang pampinansiyal na stimulus, na dapat makatulong sa pagpapanatili ng halaga ng pera. Gayunpaman, kapag natapos na ang eleksyon sa Estados Unidos, ito ay dapat maging mahalagang bahagi ng mga plano ng mga mamumuhunan. Kailangan pa rin mag-ingat sa mga panlabas na panganib. Ang susi ay kung maaaring ilunsad ang isang malakas na pampinansiyal na stimulus package.

Tuon sa pagpapatupad ng patakaran.

　　Ang mga hindi inaasahang suportang patakaran ay magpapabuti sa sentimyento ng mga mamumuhunan at likidasyon ng merkado, na inaasahang magdudulot ng pag-angat sa mga merkado sa loob at labas ng bansa. Kailangan ng Tsina na malutas ang maraming mga problemang pang-istraktura sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga mabuting pinag-isipang patakaran, lalo na sa pagpapanatili ng merkado ng real estate na nagkukurang ng apat na sunod-sunod na taon. Binanggit ng pulitburo na "kinakailangan ang kontrasyklikal na pampinansiyal na patakaran".