CSI A500 ETF 收到超過2200億元的資金流入，券商資產管理佈局

　　今年，CSI A500 ETF（交易所交易基金）以超过2200亿元的规模推出。截至12月4日，与CSI A500相关的被动指数基金规模已超过2000亿元，创下新纪录。如果包括2,974亿元的增强指数基金，累计规模将达到2,243.51亿元。

　　最近，随着CSI A500 ETF的热门发行，与该指数相关的指数增强基金也纷纷推出，证券资产管理公司也加入了指数增强的行列。

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资金的三个主要来源

　　截至本周二，与CSI A500相关的被动指数基金规模达到2208.64亿元，增强指数基金约30亿元，总规模近2240亿元。

　　目前，与CSI A500相关的被动指数基金有数十只，其中中国泰证券CSI A500 ETF的规模已超过200亿元，超过100亿元的CSI A500 ETF还包括南方、富国、英大、广发、招商等。银华、泰康、中国通、博时等的CSI A500 ETF规模也超过50亿元。

　　据证券时报记者调查，资金主要分为三类来源：

　　一是广义指数基金之间的资金流动。尽管CSI A500 ETF在11月份出现大规模净申购，但CSI 300 ETF遭受大规模赎回，CSI 300 ETF的赎回金额约占CSI A500 ETF的三分之一。

　　第二，一些主动管理基金的份额缩水，资金转向CSI A500ETF等被动指数基金。根据中国证券业协会发布的数据，混合型基金的份额在10月份减少了约1100亿元。今年以来，这一趋势已持续10个月，与被动指数基金不断创下新高形成鲜明对比。

　　第三，在9月24日出台的一揽子优惠政策后，增量资金等待进入市场触底反弹，除了直接购买个股外，更有可能选择购买广义指数基金而不是主动管理基金参与市场。

广义指数ETF的激烈竞争

证券资产管理公司加强指数布局。

　　据统计，已有60多只公募基金发行了与CSI 300相关的指数基金，但资金高度集中在前几位。华泰柏瑞、易方达、华夏、华宝、中银基金和天弘基金的八只CSI 300 ETF产品占据了这类指数基金规模的85%。

　　由于这个广义指数的代表性和重要性，可以与CSI 300指数相媲美。尽管需要高额的系统研发投入、持续的营销费用和其他成本，但CSI A500指数基金的发行仍然呈现激烈的竞争。

　　最近，随着CSI A500 ETF基金的热门发行，与该指数相关的指数增强基金也纷纷推出。国泰君安CSI A500指数增强基金和兴证全球CSI A500指数增强基金都正在发行中。

　　此前，市场上与量化指数增强基金相关的指数相对集中，主要包括CSI 500、CSI 1000、CSI 300等。指数增强基金通常通过量化工具获得一定的超额收益，因此费用略高于普通ETF。

　　据了解，量化投资是国泰君安资产管理的传统优势。该公司拥有完整的公募产品线，团队采用“基本面+实时数量和价格”深度融合的股票选择模型，在以基本面模型为主导的公募量化领域独树一帜。

　　國泰君安資產管理的量化團隊將加強對指數成分股的研究，提升策略和模型的獨特性，在日益複雜的行業中區隔自己。國泰君安資產管理量化投資部總經理胡崇海曾表示，在經歷了幾輪量化和主動增長周期後，我們應對流動性較差的資產更加警惕，更加嚴格地控制風險。