大行報告｜滙豐研究：部分地產商前景漸改善 削派息周期或結束在望

• 滙豐環球研究稱，港房地產行業削減派息周期或結束在望
• 預計新地 （00016）

  　　及九龍倉置業 （01997）

  　　等公司恢復成長

• 列出行業三個關鍵因素

　　滙豐環球研究（HSBC Global Research）發表報告指，隨著有跡象表明地產商業務前景開始改善，削減派息周期或結束在望，雖然部分公司仍面臨艱苦情況，但預期有其他公司發出盈利增長回歸的訊號，並列出行業三個關鍵因素：1）盈利改善； 2）股息吸引力； 3）潛在下滑。

　　滙豐研究稱，香港房地產行業7月開始跑贏大市，上半年銷售1,010億元，超過2023年全年。滙豐研究又指，雖然市場存在經濟逆風及旅遊業復甦弱於預期等問題，但鑑於部分公司去槓桿化，或部分錄得銷售額回升，有些公司業務前景開始改善，隨著業務正常化，應有助結束減派息周期，從而使房地產行業更具吸引力。

　　零售業主復甦步伐較為溫和

　　地產商陸續公布中期業績，滙豐研究預計，鑑於新樓推售價調整，以及潛在資產減記，預計開地產商盈利能力將惡化，然而，由於發展商更積極主動推售，其銷售和盈利前景應該會有所改善。滙豐研究又稱，考慮到香港經濟疲軟，以及居民和遊客的消費降級，零售業主復甦步伐較為溫和，不過，部分企業可能會開始恢復積極調整商場租金。滙豐研究又料，辦公室業主將面臨租金和出租率的挑戰，給出的指引可能會較謹慎。