分析｜日本為何疑似趁美CPI數據公布後干預滙市？

　　美國上周四（11日）公布的CPI數據放緩後，日圓滙價突然抽升逾2%，兌美元一下子升值至157水平。雖然美國減息預期升溫下，美元下挫推動日圓相對回升，但日媒同時傳出日本出手干預外滙市場，或者變相解釋了為何日圓如此異動。

　　根據彭博對日本央行帳戶所做的分析，日本當局可能動用約220億美元或3.5萬億日圓干預滙市。確切規模有待月底的數據披露。

　　到底日本為何要在美國CPI數據公布後進行潛在干預？美銀提到可能是有關三個原因，分別有關影響最大化、意外因素、停止投機行為。

　　首先，影響最大化。財務省可能希望在美國CPI低於預期後買入日圓，將干預的影響放至最大。這與5月初的干預策略類似，在聯儲局5月議息會議後出手，當時儲局主席鮑威爾的言論偏鴿，利淡美元。

　　其次，意外因素。今次日本出手干預令市場意外，財務省可能想利用意外因素提前干預以控制市場，因日圓兌美元164.5先前被視為關鍵水平。

　　第三，停止投機行為。近期日圓不斷貶值並嘗試新低，可能財務省已將走勢判斷為投機行為。數據顯示，非商業交易者的日圓淡倉達到2007年6月以來的最高水準。因此，日本突襲干預，相信是希望嚇阻投機投資者。

　　事實上，日本財務省未有回應是否出手干預，但在干預消息傳出後，日本外匯事務主管、副財務大臣神田真人即出面回應，或側面證實了行動。