分析｜金融壹賬通ADR大折讓 港股套利有無着數？

　　金融壹賬通 （06638）在港收報0.56元，其美國預託證券（ADR）（美：OCFT）卻折算收報0.47港元，較港收市價低17%，換言之，投資者能否在美國買入股票，然後轉換成港股套利？理論上只要跨越手續費的門檻便可。

　　根據券商一般做法，客戶向經紀行提出要求後，券商會先扣除手續費，然後才進行轉換，券商向託管行註銷或發行、過戶登記，轉換成功後，股票才發送到個人戶口。

　　最大難題仍是費用，每次轉換的手續費約700美元（約5460港元），再加上每手（100份）ADS收取5美元，香港股份過戶登記處收2.5至20元不等。

　　假設買入100份ADS，即1396.2港元，1份ADS相當於30股港股普通股，賬面套利共283.8元。不過，計及手續費加上每100份轉換收5美元後，費用5519元，倒蝕5235.2元。

　　不過，假設買入1萬份ADS，1份ADS相當於30股港股普通股，賬面套利共28380元。手續費及每100份轉換收5美元費用約9380元，理論回報便約1.9萬元。

　　理論還理論，當中涉及風險眾多，包括交易日的不同，不可即時套利，轉換過程需時，還可能有其他收費，託管費，或其他不預知的高昂收費等，影響回報或招致蝕本等。