大行報告｜618、奧運都谷不起中國體育股銷情？ 富瑞：6月需求較5月弱 李寧現跌4%

• 富瑞：中國體育用品6月需求較5月進一步放慢
• 3大主題不利體育用品表現
• 安踏、李寧都具下調全年銷售指引風險

　　富瑞發表最新報告，該行從業內資料分析李寧 （02331）、安踏體育 （02020）與系內品牌FILA、Descente 於6月的銷售，發現即使計及各品牌提前於5月推廣「618」優惠，中國體育用品6月需求依然較5月進一步減弱，認為中國體育用品股面臨下調全年零售指引的風險，點名李寧於6月零售壓力較同業更沉重。

　　李寧今日股價跌逾3.5%，暫報15.74元。安踏股價亦跌1.6%，暫報72元。

　　富瑞報告未引用具體變動金額或百分比，但指出今年各品牌較往年提早做618相關推廣，扭曲了以往季節性趨勢，例如618後的需求急速放緩，而且發現今年有更多消費者在618後要求退款，將不利其後電商業務收入。

　　富瑞分析中國體育用品業面臨3大風險，包括：1）消費降級，更低價的產品表現較佳、2）欠缺產品創新，令高單價產品對消費者吸引力降低、3）奧運相關宣傳弱，各品牌的市場推廣力度較靜，依賴網紅向特定消費者群推介產品。

　　富瑞：李寧6月銷售壓力最大 或因拒大幅減價

　　富瑞指，現時中國體育用品股普遍預期2024年零售銷售增長10%至12%，但按現有走勢，實際增長或少於5%。該行續指，李寧6月表現較同業弱，主要由於品牌避免以大額折扣去貨，而公司今年銷售額指引為增長5%，也是各品牌中最保守。

　　該行最後指出，銷售不如預期勢令庫存提高，但現有存貨水平仍在合理水平，相信各品牌將通知廠商減單。