大行看法｜花旗廖嘉豪：維持今年香港樓價跌10%預測 換樓信心需實際按息跌穿3.5厘才好轉

• 花旗廖嘉豪表示，維持香港住宅價格今年跌10%預測
• 年底或會下跌超過10%
• 維持恒指今年底目標價為19800點

　　花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪表示，維持香港住宅價格在今年按年跌10%的預測，至今年底或會下跌超過10%。他指這主要是受高息環境影響，即使該行預期美國今年會減息3次，香港銀行或未必跟隨減港元最優惠利率（Prime rate，P），市民供樓成本在年內未必有大變。投資者在入息上有很多選擇例如美國5年期、10年期債息都提供超過4.3厘的回報，均高於香港租金回報，未能對香港樓市產生大量投資需求。

　　他又認為，息口抑壓香港樓市需求，換樓的信心或需要實際供樓利息降至3至3.5厘，才會有好轉。

　　廖嘉豪表示，該行維持恒指今年底目標價為19800點，選股方面可考慮受惠內地政策的板塊、盈利能力佳或高息的板塊，例如互聯網、內銀、電訊。

　　他指，內房行業開始有好轉迹象，包括內地新土地供應已為2008年後15年低位、中央向內房增加信貸安排，若內房行業穩定下來，加上地方政府開始買樓宇庫存，會利好內銀資產質素、降低內銀信貸風險，相信內銀可受惠內房資產質素提升的正面影響。

　　他又指，互聯網板塊盈利能力高，在中國消費信心低的環境下，在今年首季盈利勝預期的情況，多於收入勝預期。首季亦見使用人工智能（AI）的互聯網公司增加，相信AI應用對盈利有幫助。而互聯網公司提高了對股東的資本回報，包括增加派息金額、推回購，有關趨勢未因宏觀挑戰而受大影響，可支持該板塊優質龍頭股續跑贏。

　　日圓兌美元跌穿160，廖嘉豪表示，若滙率波動性不大，圓滙有機會短期內見162，主要考慮是央行還有多少空間可干預滙市，央行現只約有2000億至3000億美元彈藥，最近一次干預已用上逾600億美元，相信央行之後對是否採取干預會抱謹慎態度，惟滙價若跌至162（每百日圓兌港元4.82），亦有機會增加央行干預的姿態。不過，隨着美國將減息，美日息差料會收窄，該行預期3個月內圓滙轉強至156，6至12個月目標價150。