高盛对哔哩哔哩的未来增长潜力持乐观态度

　　高盛在最新的报告中指出，Bilibili（09626）正在调整其战略，专注于高利润的广告和稳定的以游戏为驱动的模式。

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　　该公司正在利用游戏生命周期的优势，相比同行，广告增长更快，业务组合和成本控制优秀。高盛预测，到2026年，Bilibili的净利润率将达到10-15％，并预计市场共识在未来6-12个月内将上调。因此，评级已从“中性”上调至“买入”，目标价为176港元。

　　此外，高盛预计，新游戏《三国志：战略天下》在首年将实现50-60亿元人民币的收入，竞争周期至少持续三年。这一预期推动了未来两年每股收益的预计增长超过60％。

　　值得注意的是，Bilibili在优化其业务组合、严格控制游戏开发费用和用户获取成本方面表现出色。基于此，高盛预计该公司的营业利润率将分别在2025年和2026年达到7％和12％。