联合包裹(UPS.US)预计利润率将在下半年改善 华尔街不买账 大摩维持“减持”评级

　　CEO将这种效应称为“浴缸效应”，即与劳动合同相关的成本先期增加。这导致2024年上半年收益大幅下降，下半年收益恢复增长。

　　智通财经APP注意到，在令人失望的第二季度业绩之后，联合包裹(UPS.US)的亏损继续加速，使该公司在周二成为标准普尔500指数中表现最差的股票。

　　受与司机签订的新工会合同导致的高劳动力成本以及消费者转向更便宜的运输选择的影响，联合包裹第二季度调整后的利润较去年同期下降了近30%。该公司首席执行官Carol Tomé将这种效应称为“浴缸效应”，即与劳动合同相关的成本先期增加。这导致2024年上半年收益大幅下降，下半年收益恢复增长。

　　Tomé在公司与分析师的盈利电话会议上表示:“尽管我们仍预计今年下半年将出现稳健的盈利增长，但增长率将不会像我们年初预测的那么高。”

　　摩根士丹利的Ravi Shanker在财报公布后的一份研究报告中称，尽管第二季获利面临的风险和下半年面临的挑战是众所周知的，但下调财测的幅度，加上去年8月开始的财测持续下调，“可能会进一步重置仓位”。

　　在电话会议上，该公司还强调了其旨在提高盈利能力的战略举措，包括将其Coyote Logistics业务出售给RXO，这将释放现金，重新启动其股票回购计划。收购Estafeta，“巩固了UPS在北美的领导地位”，Estafeta在墨西哥的145家工厂每天交付32.5万件。该公司预计其供应链解决方案部门下半年的收入将超过70亿美元，营业利润率将达到高个位数。

　　然而，这并没有考虑到全球经济放缓的可能性。Evercore ISI分析师Jonathan Chappell认为，全球经济放缓不仅会打压销量，还会“开始打压近期价格改善和利润率扩张的势头。”

　　摩根士丹利表示，地面业务面临的宏观风险更大，再加上包裹领域的竞争日益激烈。再加上悲观的指引，摩根士丹利维持了对联合包裹的“减持”评级和100美元的目标价。