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光伏厂商倒闭潮,正在美国大规模上演?

icon中金在线

2024-07-23 08:25

美国老牌光伏厂商SunPower,崩了!美东时间7月19日,SunPower股价单日暴跌超55%,上一周单周累计跌幅达到惊人的近75%,股价创下历史新低!资料显示,SunPower创立于1985年,为

  美国老牌光伏厂商SunPower,崩了!

  美东时间7月19日,SunPower股价单日暴跌超55%,上一周单周累计跌幅达到惊人的近75%,股价创下历史新低!

  资料显示,SunPower创立于1985年,为美国一家老牌光伏制造商,2005年在纳斯达克上市。

  老牌光伏巨头,为啥突然就崩了?

  据证券时报报道,SunPower于当地时间7月17日通过信函告诉经销商,公司不再支持新的租赁和购电协议销售,也不支持新项目的安装并停止发货,公司已无法为运输中和已交付的货物提供安装服务。

  彭博分析师波尔表示,这实际上是在说“公司已无法继续运营”,这份信函曝光后,华尔街分析师普遍认为,SunPower已濒临破产,古根海姆证券直接将该公司目标价下调至0美元。

  值得注意的是,这并不是美国倒闭的第一家光伏厂商,SunPower仅仅是近一个月以来倒下的第三家美国光伏公司。

  7月16日,美国光伏制造商Toledo Solar刚刚宣告,将立即终止所有研发工作并逐步停止运营,公司即将倒闭。

  6月28日,户用光伏安装商Titan Solar Power也宣布永久性停业。作为美国最大的户用光伏厂商之一,Titan Solar有着11年历史,2023年它在美国户用光伏市场排名第六。

  除上述三家大型公司之外,多家规模相对较小的光伏厂商也于今年内宣告倒闭,包括Infinity Energy、Solcius和Kayo Energy等。

  此外,据机构Roth Capital Partners(罗仕证券)的数据,仅仅是2023年,美国就有100多家户用光伏公司和经销商破产,为前3年总数的6倍;且该机构预计,还将有100多家光伏厂商面临破产。

  综合美国户用光伏保险公司Solar Insure分析及市场各方资料,主要原因包括:

  第一,利率上升+贷款结构变化。

  资料显示,目前美国市场有两个通用的户用光伏系统解决方案:一是户用光伏安装商向信誉良好的房主提供全额安装费用贷款。二是房主进行租赁,安装商拥有光伏系统所有权,安装商或其投资者可以申请30%投资税收抵免(ITC)。

  很明显,这两种模式,都容易受到贷款利率的影响。

  而自2022年3月以来,美联储为了对抗通胀而多次加息,使得贷款成本上升。

  一方面,这削弱了光伏作为节省成本的投资的吸引力,进一步导致消费者对光伏系统需求下降。另一方面,光伏承包安装商严重依赖贷款作为运营资金,加息导致其成本上升,进而出现现金流问题,部分光伏公司就开始相继破产。

  第二,政策变化,美国加州的光伏新政NEM 3.0大幅削减了对当地屋顶光伏业主余电上网的补偿,延长投资回报周期,降低了光伏安装的吸引力。

  据环球时报援引《光伏杂志美国版》分析,过去10年,科技提升推动成本下降+政府推出刺激政策曾经帮助美国光伏产业快速增长。

  资料显示,2022年8月,拜登政府签署了《通胀削减法》,提出计划在10年内发放3690亿美元用于应对气候变化和提升能源安全,包括对光伏等新能源产业进行补贴,扶持本土企业。

  但是,2023年4月15日,作为美国州里最大的光伏市场,美国加州实行NEM(Net Energy Metering净计量)3.0新政策。

  此前的NEM2.0政策下,电站所有者可以按照他们支付的零售价将余电卖回给电网,而NEM3.0新政策只允许他们以批发价卖回电力,价格相比之前降低了约75%;同时NEM3.0新政策也使得家庭消费者对于户用光伏系统的需求下降。

  据加州太阳能和储能协会的数据显示,NEM3.0的冲击使得当地光伏需求骤降、屋顶光伏安装量减少80%,同时导致已有数千个项目遭到搁置,超17000名员工被裁,一大波知名企业宣告破产。

  据机构SEIA和Wood Mackenzie一致预测,加州转向NEM3.0将持续导致美国2024年户用光伏装机容量的下降,预计除加州外所有州的安装量将下降2%,全国范围内的安装量将减少14%。

  贸易壁垒下,价格低廉光伏产品无法进入美国市场,制造成本居高不下

  除美国加息+内部政策调整影响外,据环球时报援引分析表示,尽管拜登政府正采取《通胀削减法》来补贴美国光伏市场,但仅靠补贴的商业模式难以持续,叠加美国对华光伏产品进口关税新规下,导致全球产业链最全、价格最低廉的光伏产品无法顺利进入美国市场,制造成本居高不下。

  据兴业证券研报,美国光伏组件价格显著高于其他市场。2023年全球光伏组件产能快速扩张,组件价格快速下降,但美国市场价格受影响相对较小,主要原因是贸易壁垒阻碍组件进入美国市场,2023年美国从中国进口组件占比不到0.1%,从东南亚进口组件80%以上,其余主要以印度,土耳其为主,美国本土供应组件量很少。美国市场组件价格显著高于中国市场,以2024年1月价格为例,美国组件价格是中国组件的2倍以上。

  中国机电产品进出口商会太阳能光伏产品分会秘书长张森7月21日在接受《环球时报》记者采访时也表示:市场封闭极大地推高了美国光伏市场消费价格,导致美国光伏安装价格是其他国家的三至四倍以上,引起光伏装机通胀压力加大、需求减弱、企业大量倒闭破产。

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