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2024上半年:经济增长、票子、房子

icon中金在线

2024-07-16 08:20

从数据中读懂经济的走势和变化,是了解一国经济最直接的信息来源。国家通过经济数据的变化制定和调整政策方针,居民亦可通过统计的经济数据来了解自己所处于的外界环境。数据的表现形式并非毫无误差的呈现真实世界的

  从数据中读懂经济的走势和变化,是了解一国经济最直接的信息来源。国家通过经济数据的变化制定和调整政策方针,居民亦可通过统计的经济数据来了解自己所处于的外界环境。

  数据的表现形式并非毫无误差的呈现真实世界的全貌,并且反映出每个个体的微妙差异,但却能够告诉我们一个大体的走势,如果放在漫长的历史画卷中,你会发现趋势是无法改变的。

  行至此刻,2024年上半年已然过去,我们上半年守住了什么,下半年又该如何发力?

  经济增长

  根据统计局7月15日披露的最新数据,总体来看,国民经济稳中有进,生产稳定增长,居民收入继续增加,新动能加快成长。

  以最具代表性的国内GDP来看,经统计局初步核算,上半年GDP 61.68万亿元,按不变价格计算,同比增长5.0%。分季度看,一季度国内生产总值同比增长5.3%,二季度增长4.7%。这其中,第二产业增加值增长最快,同比增长5.8%,第三产业增长值次之,同比增长4.46%,第一产业增长值同比增长3.5%。

  国家统计局新闻发言人在点评数据时称,放在全球坐标中观察,我国经济表现依然较好,一季度GDP增速快于美国、欧元区、日本等。

  通常而言,衡量GDP的方法有三种,即生产法、收入法和支出法,三种方法从不同角度反映国民经济生产活动的结果,理论上,三种方式计算的结果应该一样,但实际操作过程中会存在一定范围的误差。

  国内GDP是一个国家,在一定时期内生产结果的总和,只要是在本土范围内的产值,都会记入国内GDP之中。

  GDP增速的快慢某种程度上可以直观的代表一国经济的增长速度,也能从中看出结构趋势。

  GDP不可能永远保持高速增长,它的增长也具有一定的周期性。推动经济增长的本质是劳动率的提升,而驱动劳动率抬升除了需要资本以外,还依赖于技术创新和产业升级。而想要跨越GDP增速放缓的鸿沟,必然需要经济大动能的抬升。

  从我国上半年情况来看,全国规模以上工业增加值同比增长6.0%,其中已经有了一些显著的结构性调整的新趋势,制造业增长6.5%,装备制造业增加值增长7.8%,高技术制造业增加值增长8.7%,增速分别快于全部规模以上工业1.8和2.7个百分点。

  世界范围内来看,当一个国家的GDP最初靠着劳动力的第一个波红利腾飞之后,迈向高质量发展是必经之路。

  票子

  国家GDP的增长是否意味着人均可支配收入也同步增长?理论上有一定的相关性,但并非完全等同。

  GDP是核算GNI(即国民总收入)的基础,主要反映一个国家收入水平和宏观收入分配状况。

  目前有两种主要反映居民收入水平的指标,分别为住户部分可支配总收入和居民人均可支配收入,这两者有较大的区别。前者是由GNI通过经常转移而形成的可支配总收入。人均可支配收入是通过住户调查而取得的。相当于一个理论值,一个实际值。

  因为,通常而言,可支配收入的来源形式多种多样,既囊括现金收入,也囊括实物收入,比如工资、经营净收入、转移净收入等。

  GDP增速的放缓会影响收入的增长,但毕竟GDP增速只是放缓,而非停止增长,人均可支配收入,基本处于增长态势。

  上半年情况来看,全国居民人均可支配收入20733元,同比名义增长5.4%,扣除价格因素实际增长5.3%。

  按常住地分,城镇居民人均可支配收入27561元,实际增长4.5%;农村居民人均可支配收入11272元,实际增长6.6%。农村居民收入增长快于城镇居民。全国居民人均可支配收入中位数17358元,同比名义增长5.9%。

  从收入的来源来看,工资性收入并非增长最快的,经营净收入高于人均工资性收入,高于转移净收入和财产净收入。

  根据2023年的情况看,按全国居民五等份收入分组,低收入人组的可支配收入为9215元,平均到每月为792元,与高收入组相差10倍。

  下图为财政预算收入、全国人民可支配收入、农村人民可支配收入三者的趋势情况。

  房子

  在居民花费结构组成中,房子是占比最大的开支之一,亦是居民家庭资产的主要构成,它是受到政策影响较大的资产之一。

  从供给方面来看,根据统计局数据,上半年,在全国固定资产投资中,基础设施投资增长5.4%,制造业投资增长9.5%,房地产开发投资下降10.1%。全国新建商品房销售面积47916万平方米,同比下降19.0%;新建商品房销售额47133亿元,下降25.0%。

  需求侧来看,政策调整节奏和频次,二季度比一季度有明显加快的趋势。根据中指研究院监测,上半年全国有约180省市(县)出台政策超360条。5.17新政后,多地快速落实降低首付比例、取消商贷利率下限、降低公积金贷款利率等措施。

  政策的集中释放,对于提振市场情绪有一定的影响,主要体现在部分城市的核心区域上。

  从统计局发布的数据来看,6月70个大中城市中,各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄。其中,北京、广州和深圳分别下降0.6%、1.2%和0.7%,上海上涨0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格降幅与上月相同,三线城市新建商品住宅销售价格环比下降幅度比上月收窄。

  二手房市场来看,在政策刺激下,一线城市二手住宅销售价格整体环比降幅比上月收窄0.8个百分点,北上广深四地中,北京、上海今年以来首次转涨,广州、深圳分别下降1.5%和1.0%。二线城市二手住宅销售价格环比降幅比上月收窄0.1个百分点,三线城市二手住宅销售价格环比降幅与上月相同。

  58安居客研究院院长张波分析指出:“房价下行的趋势还在持续,但总体降幅都有所收窄,房地产政策对市场的效力处于释放之中,市场情绪已呈现一定分化,尤其是一线城市,后续市场企稳并复苏的概率进一步增大。”

  政策的效用能够发挥多大和多持久的效用,目前还有待观察,但GDP、人口、资源等都构成了当地房地产价格的因子。

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