2024上半年：经济增长、票子、房子

　　从数据中读懂经济的走势和变化，是了解一国经济最直接的信息来源。国家通过经济数据的变化制定和调整政策方针，居民亦可通过统计的经济数据来了解自己所处于的外界环境。

　　数据的表现形式并非毫无误差的呈现真实世界的全貌，并且反映出每个个体的微妙差异，但却能够告诉我们一个大体的走势，如果放在漫长的历史画卷中，你会发现趋势是无法改变的。

　　行至此刻，2024年上半年已然过去，我们上半年守住了什么，下半年又该如何发力？

　　经济增长

　　根据统计局7月15日披露的最新数据，总体来看，国民经济稳中有进，生产稳定增长，居民收入继续增加，新动能加快成长。

　　以最具代表性的国内GDP来看，经统计局初步核算，上半年GDP 61.68万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。这其中，第二产业增加值增长最快，同比增长5.8%，第三产业增长值次之，同比增长4.46%，第一产业增长值同比增长3.5%。

　　国家统计局新闻发言人在点评数据时称，放在全球坐标中观察，我国经济表现依然较好，一季度GDP增速快于美国、欧元区、日本等。

　　通常而言，衡量GDP的方法有三种，即生产法、收入法和支出法，三种方法从不同角度反映国民经济生产活动的结果，理论上，三种方式计算的结果应该一样，但实际操作过程中会存在一定范围的误差。

　　国内GDP是一个国家，在一定时期内生产结果的总和，只要是在本土范围内的产值，都会记入国内GDP之中。

　　GDP增速的快慢某种程度上可以直观的代表一国经济的增长速度，也能从中看出结构趋势。

　　GDP不可能永远保持高速增长，它的增长也具有一定的周期性。推动经济增长的本质是劳动率的提升，而驱动劳动率抬升除了需要资本以外，还依赖于技术创新和产业升级。而想要跨越GDP增速放缓的鸿沟，必然需要经济大动能的抬升。

　　从我国上半年情况来看，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，其中已经有了一些显著的结构性调整的新趋势，制造业增长6.5%，装备制造业增加值增长7.8%，高技术制造业增加值增长8.7%，增速分别快于全部规模以上工业1.8和2.7个百分点。

　　世界范围内来看，当一个国家的GDP最初靠着劳动力的第一个波红利腾飞之后，迈向高质量发展是必经之路。

　　票子

　　国家GDP的增长是否意味着人均可支配收入也同步增长？理论上有一定的相关性，但并非完全等同。

　　GDP是核算GNI(即国民总收入)的基础，主要反映一个国家收入水平和宏观收入分配状况。

　　目前有两种主要反映居民收入水平的指标，分别为住户部分可支配总收入和居民人均可支配收入，这两者有较大的区别。前者是由GNI通过经常转移而形成的可支配总收入。人均可支配收入是通过住户调查而取得的。相当于一个理论值，一个实际值。

　　因为,通常而言，可支配收入的来源形式多种多样，既囊括现金收入，也囊括实物收入，比如工资、经营净收入、转移净收入等。

　　GDP增速的放缓会影响收入的增长，但毕竟GDP增速只是放缓，而非停止增长，人均可支配收入，基本处于增长态势。

　　上半年情况来看，全国居民人均可支配收入20733元，同比名义增长5.4%，扣除价格因素实际增长5.3%。

　　按常住地分，城镇居民人均可支配收入27561元，实际增长4.5%；农村居民人均可支配收入11272元，实际增长6.6%。农村居民收入增长快于城镇居民。全国居民人均可支配收入中位数17358元，同比名义增长5.9%。

　　从收入的来源来看，工资性收入并非增长最快的，经营净收入高于人均工资性收入，高于转移净收入和财产净收入。

　　根据2023年的情况看，按全国居民五等份收入分组，低收入人组的可支配收入为9215元，平均到每月为792元，与高收入组相差10倍。

　　下图为财政预算收入、全国人民可支配收入、农村人民可支配收入三者的趋势情况。

　　房子

　　在居民花费结构组成中，房子是占比最大的开支之一，亦是居民家庭资产的主要构成，它是受到政策影响较大的资产之一。

　　从供给方面来看，根据统计局数据，上半年，在全国固定资产投资中，基础设施投资增长5.4%，制造业投资增长9.5%，房地产开发投资下降10.1%。全国新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%；新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%。

　　需求侧来看，政策调整节奏和频次，二季度比一季度有明显加快的趋势。根据中指研究院监测，上半年全国有约180省市(县)出台政策超360条。5.17新政后，多地快速落实降低首付比例、取消商贷利率下限、降低公积金贷款利率等措施。

　　政策的集中释放，对于提振市场情绪有一定的影响，主要体现在部分城市的核心区域上。

　　从统计局发布的数据来看，6月70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄。其中，北京、广州和深圳分别下降0.6%、1.2%和0.7%，上海上涨0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格降幅与上月相同，三线城市新建商品住宅销售价格环比下降幅度比上月收窄。

　　二手房市场来看，在政策刺激下，一线城市二手住宅销售价格整体环比降幅比上月收窄0.8个百分点，北上广深四地中，北京、上海今年以来首次转涨，广州、深圳分别下降1.5%和1.0%。二线城市二手住宅销售价格环比降幅比上月收窄0.1个百分点，三线城市二手住宅销售价格环比降幅与上月相同。

　　58安居客研究院院长张波分析指出：“房价下行的趋势还在持续，但总体降幅都有所收窄，房地产政策对市场的效力处于释放之中，市场情绪已呈现一定分化，尤其是一线城市，后续市场企稳并复苏的概率进一步增大。”

　　政策的效用能够发挥多大和多持久的效用，目前还有待观察，但GDP、人口、资源等都构成了当地房地产价格的因子。