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猪周期持续回暖 多家猪企二季度大幅“回血”(附概念股)

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2024-07-11 07:32

今年上半年随着猪周期回暖,猪价也开启上行趋势,并于6月超过过去三年的最高水平。从近日陆续披露的生猪养殖企业上半年业绩预告显示,养殖企业盈利能力业同比显著增强。其中猪茅牧原股份(002714)(0027
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  今年上半年随着猪周期回暖,猪价也开启上行趋势,并于6月超过过去三年的最高水平。从近日陆续披露的生猪养殖企业上半年业绩预告显示,养殖企业盈利能力业同比显著增强。其中猪茅牧原股份(002714)(002714.SZ)预计上半年业绩实现扭亏,实现归母净利润7亿~9亿元,比上年同期增长125.19%~132.38%。光大证券指出,进入24H2,随着生产者行为影响消化、产能缺口兑现,周期上行趋势将更为明朗,未来周期将会有可观的高度和景气持续时间。相关标的:中粮家佳康(01610)、万洲国际(00288)、雨润食品(01068)。

  卓创资讯(301299)监测数据显示,截至6月27日,年内全国瘦肉型生猪均价为15.38元/公斤,同比上涨5.18%;最高为6月11日的18.98元/公斤,较去年最高点上涨8.43%。同时,年内养殖端仔猪补栏需求较为旺盛,但供应相对有限,支撑仔猪价格上涨强势。

  猪价连续上涨背后,养殖端盈利逐月改善明显。此前多家猪企表示,公司从4月份开始就已经盈利,而从近日多家上市猪企发布的半年度业绩预告来看,养殖端二季度生猪板块盈利已成为主流。

  具体来看,牧原股份2024年上半年业绩预计实现扭亏。上半年牧原股份预计实现归母净利润7亿~9亿元,比上年同期增长125.19%~132.38%;扣非净利润9亿~11亿元,比上年同期增长132.19%~139.35%;基本每股收益0.13~0.17元。

  大北农(002385)(002385.SZ)上半年虽然预计亏损1.5亿~1.8亿元,但比上年同期减亏76.75%~80.62%。公司上半年度净利润比上年同期减亏幅度较大,其中第二季度实现盈利,主要系公司饲料、种业业务经营正常,生猪业务减亏。第二季度生猪市场行情回暖,公司生猪生产指标不断改善,同时玉米、豆粕等大宗原料价格下降,公司养猪成本下降。

  巨星农牧(603477)(603477.SH)预计2024年上半年度净利润亏损3200万~4900万元,不过公司称,净利润为负数主要来自于皮革业务亏损,报告期内公司生猪养殖业务持续降本增效,同时生猪销售价格逐步回升,实现扭亏为盈。

  此外,神农集团(605296)(605296.SH)预计上半年实现净利润为1.04亿~1.28亿元,与上年同期相比,将增加3.68亿~3.92亿元,同比增加139.42%~148.52%。新希望(000876)Q2单季度预计实现盈利7.5亿元。

  周期震荡上行趋势下,目前市场对下半年猪价预期普遍向好。卓创资讯生猪分析师刘博洋表示,2023年养殖端持续去产能,奠定了2024年生猪供应减少的主基调。同时2023年四季度猪病导致产能去化较为明显,2024年价格高点或出现在10月至11月。

  不过他提示,二次育肥和养殖端压栏增重对于当下的猪价影响不可忽视,养殖端对四季度的看涨预期或带动7月至8月第二轮二育积极入场,助力价格高点提前到来,进而限制四季度猪价高度。因此预计下半年前期猪价或持续上涨,高点或出现在8月份,后期有所回落,但或仍维持较高水平。

  山西证券认为,2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱,“降本增效”反而成为行业近半年较为高频的用词,周期磨底有望进入尾声。生猪养殖周期已经处于周期底部末端、黎明之前,当前看好生猪养殖股的投资机会。

  光大证券指出,右侧已经展开,重视周期反转的投资机会。上游产能持续收缩,叠加养殖端压栏情绪催化,近期猪价已开启高斜率上涨。而进入24H2,随着生产者行为影响消化、产能缺口兑现,周期上行趋势将更为明朗,未来周期将会有可观的高度和景气持续时间。后周期板块,猪价反转将提振饲料、动保需求,估值修复板块将开启上行。

  东莞证券也认为,生猪价格持续回升,养殖成本压力较去年有所下降,养殖盈利有望持续回升。当前生猪养殖板块估值仍处于历史低位,关注成本控制能力强、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。肉鸡养殖方面,猪价持续回升,有望带动肉鸡需求回升,关注景气度边际改善的机会,关注优质白鸡、黄鸡龙头。饲料与动保方面,关注养殖盈利好转带来需求好转的机会。

  相关概念股:

  中粮家佳康(01610):中粮家佳康押注猪价反弹逆势扩产,4月18日,中粮家佳康位于吉林省洮南市的66.24万头绿色健康生猪养殖项目正式开工。项目总投资约100亿元,分期建成年出栏300万头绿色生态生猪养殖全产业链项目。一期项目共投资20.14亿元,将建设年出栏66.24万头生猪养殖基地及配套附属设施。

  万洲国际(00288):万洲国际海外业务占比高。中金指出,万洲2024财年首季利润表现胜市场预期,主要由于美国猪肉业务明显减少亏损。期内收入同比下跌8.3%;经营利润同比增37.3%;核心归母净利润同比增73%。当中,中国市场的营业利润同比下跌10.4%。至于美国及欧洲市场的营业利润,则同比增加208.1%及156.5%。

  雨润食品(01068):是中国最大的肉制品生产企业之一,其产品包括冷鲜肉、冷冻肉,以及以猪肉为主要原材料的低温肉制品和高温肉制品。2024年集团将稳固提升主品销售,展现“哈肉联”低温肉灌制品专家地位,强化“哈肉联红肠”在各区域市场的主导销售地位,深度挖掘“哈肉联”的传统价值所在,加强传统特色产品的研发及改进。

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