深夜！重大利好突袭！美联储青睐的通胀指标如预期放缓

　　美联储终于等来了一则重大好消息。

　　北京时间6月28日晚间，美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%，为2023年11月以来最低纪录；美联储最爱的核心通胀指标—5月核心PCE物价指数同比增速下滑至2.6%，创下了2021年3月以来的最低纪录。

　　分析认为，这将成为美联储抗通胀道路上的重大里程碑。数据公布后，交易员增加对美联储降息押注。芝商所美联储观察工具显示，美联储9月降息25基点的可能性升至61%。惠誉表示，如果这一趋势在未来两个月持续下去，美联储可能会有信心在9月份降息。

　　美国旧金山联储主席戴利表示，今天的个人消费支出数据是“好消息”。通胀数据显示正在降温，政策效果符合预期。如果通胀下降或劳动力市场出现变化，美联储可以适时调整政策。

　　美联储的好消息

　　北京时间6月28日晚间，美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%，为2023年11月以来最低纪录，同比增速也从4月的2.7%下滑至2.6%，均符合市场预期。

　　更重要的是，美联储最爱的核心通胀指标—5月核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比增速创下了2021年3月以来的最低纪录，即从4月的2.8%下滑至2.6%，符合预期。

　　与此同时，5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%，为2023年12月以来的最低纪录。

　　值得注意的是，所谓的超级核心PCE（扣除住房以后的核心服务）物价指数在高位停滞不前：环比上涨0.1%，同比放缓至3.39%。这是超级核心PCE物价连续第49个月上涨。

　　PCE报告显示，美国5月个人消费支出环比增加0.2%，低于预期的0.3%，但前值从0.2%下修至0.1%。

　　分析认为，5月核心PCE物价指数按照预期趋势放缓，成为美联储抗通胀道路上的重大里程碑，这支持了美联储今年晚些时候降息。

　　美国银行首席经济学家贝丝·安·博维诺（Beth Ann Bovino）表示，个人消费支出核心价格（PCE）数据出现疲软，这对美联储来说是个好消息。

　　美国5月PCE数据公布后，交易员增加对美联储降息押注。芝商所美联储观察工具显示，美联储9月降息25基点的可能性升至61%，12月继续降息的可能性为44.7%。

　　惠誉表示，今天的PCE数据进一步证明，通胀回落趋势继续，如果这一趋势在未来两个月持续下去，美联储可能最终会有信心在9月份降息。

　　受此影响，美元指数短线一度下挫21点，现报105.82；美国10年期国债收益率短线下跌，现报4.268%。

　　今晚美股开盘后，三大指数集体走强，截至22:00，道指涨0.25%，纳指涨0.6%，刷新历史最高点位，标普500指数涨0.47%。

　　Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森表示，最新的证据表明，美国通胀正在走软，这可能为市场提供新一轮上涨的动力。

　　美联储发声

　　今日晚间，美国旧金山联储主席戴利表示，美联储还未完成任务，但今天个人消费支出数据是“好消息”。

　　戴利称，PCE数据进一步显示政策正在发挥作用。通胀数据显示正在降温，政策效果符合预期。但她也指出，到2025年美国通胀率预计仍将超过2%。

　　戴利指出，如果通胀保持稳定或下降缓慢，利率需要更长时间保持较高水平。如果通胀下降或劳动力市场出现变化，美联储可以适时调整政策。

　　戴利强调，美联储的工作是尽可能温和地将通胀率降低至2%。

　　对于市场关注的美国大选，戴利表示，美联储是非政治性的，不会谈论近期的总统辩论。

　　美联储可能对通胀放缓感到高兴，但美国联邦公开市场委员会(FOMC)中的许多人希望在降息之前看到更多进展。

　　尽管自2022年3月美联储开始加息以来，美国通胀降温取得了明显进展，但美联储官员尚未准备好宣布胜利。

　　里士满联储主席巴尔金周五表示，通胀之战仍未取得胜利，只要失业率保持低位、资产估值保持高位，美国经济就可能保持韧性。

　　巴尔金是FOMC拥有投票权的成员，他表示，加息的滞后效应仍在发挥作用，所有这些紧缩措施最终将减缓经济增长。

　　美联储官员对降息的时机和步伐一直持谨慎态度，6月点阵图显示，美联储年内仅降息1次，相比3月预测减少两次。

　　相比之下，市场更加乐观。目前期货市场预计，美联储很可能在9月份进行首次降息，幅度为25个基点，年底前还会再降息一次。

　　美国经济拉响警报

　　美国经济频频拉响的警报，也给美联储降息增添了动力。

　　最新数据显示，今年一季度，作为美国经济主要引擎的个人支出下降了0.5个百分点，折合成年率为1.5%。某些商业设备订单和发货量下降，贸易逆差为两年来最大，就业市场疲软，购房活动下滑。

　　美国联信银行（Comerica Bank）首席经济学家Bill Adams在一份报告中表示：“美国经济在2023年下半年出现高于趋势的增长后，2024年上半年处于低速运行。第一季度实际GDP降温，第二季度零售销售和房地产活动持续疲软。”

　　亚特兰大联邦储备银行（Atlanta Fed）的GDPNow目前对美国第二季度GDP增速的预测为2.7%，较周四数据公布前预测的3%有所下调。

　　当地时间周四公布的一份报告显示，高达7%的抵押贷款利率正在对美国房地产市场负面影响。全美房地产经纪人协会（National Association of Realtors）表示，二手房签约指数跌至2001年有记录以来的最低水平。

　　美国商务部数据显示，核心资本品订单金额追平今年以来的最大降幅，核心资本订单是指除飞机和军事硬件外的设备投资；用于帮助计算政府GDP报告中设备投资的核心资本品出货量环比下降0.5%，为三个月来最大跌幅。

　　长期高利率对美国经济的影响，或将令美联储重新考虑降息时间点。LPL Financial的罗奇表示，最新的美国第一季度经济增长报告，应该会让美联储在今年晚些时候开始降息。

　　高盛也强调，对美联储今年将降息两次（9月和12月）的预测有信心。

　　（文章来源：券商中国）