信诚证券张智威：新股气氛炽热 经发物业招股引入三名基投

　　陕西省国有综合城市服务及物业管理服务提供商经发物业(1354)正式招股，招股日期为6月24日至27日，预期7月3日上市，发售1,666.68万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权，每股招股价为7.5元至9.3元，集资最多约1.55亿元，按每手300股，入场费2,818.14元，以上限价计算，市值约6.2亿元，独家保荐人为光银国际。近日新股市场十分畅旺，不少新股上市后走势强劲。

　　经过20多年发展，公司在陕西省的城市服务及物业管理行业建立了重要的市场地位并成为知名品牌。根据中指院的资料，按截至23年底的陕西省在管建筑面积计，公司佔市场份额约1.8%，于23年在陕西省运营的物业管理服务提供商中排名第三。凭藉在陕西省的市场地位，公司亦已将足迹扩展到中国西北部，业务覆盖西安、铜川、韩城及石河子。

　　业绩方面，21至23年收入分别为5.93亿人民币、7.06亿人民币、8.62亿人民币，纯利方面，若不涉及上市开支，21至23年经调整纯利分别为3,115万人民币、3,743万人民币、6,475万人民币。于往绩记录期间，公司业务规模及财务表现均实现稳定增长，在管建筑面积由截至21年底1,080万平方米增至截至22年底1,320万平方米，并进一步增至截至23年底的1,460万平方米，21年至23年的复合年增长率为16%，可见公司业务增长不俗。

　　是次引入3名基石投资者，合共认购约4,900万人民币(或约5,380万港元)股份，其中天博诊断认购3,000万人民币、西安盯准认购1,000万人民币、Reynold Lemkins认购990万港元，按中间价计算，约佔发售股份约38.4%，设6个月禁售期。可见基石比例高，承销团组合有机会出现套路回拨。

　　总括而言，经发物业(1354)不论公司收入、业绩增长面及基石投资者方面，都有不俗表现，加上近日新股气氛炽热，上市后或有不错表现。

　　本人为證监会持牌人士，并没持有上述股份。