瑞银：予贝壳-W(02423)“买入”评级 目标价下降至52.5港元

　　瑞银发布研究报告称，料贝壳-W(02423)的季绩会因低基数、二手楼交投改善及营运杠杆等原因而较首季好。

　　该行料公司的2024年次季收入将同比升15%至223亿元人民币(下同)，经调整纯利同比跌4%至22.7亿元。该行将公司H股目标价由56港元下降至52.5港元，予“买入”评级。

　　该行指出，由于2024年上半年二手楼市场弱过预期，将2024年至2026年二手楼GTV预测下调8%至9%，收入增幅下调22%至26%。由于今年至今一手楼市场弱过预期，将2024年至2026年一手房GTV和收入预期分别下调17%至22%，以及7%至13%。在家庭装修方面，预计2024年收入将同比增长43%，2025年将同比增长30%，原因是其装修业务在新城市的渗透率不断提高。由于收入增幅下调，该行对其2024年至2026年的毛利率预测下调1.8至2.2个百分点。总体而言，瑞银将公司2024年至2026年调整后纯利预测下调16%至20%，新的盈利预期与市场预期一致。