Pagbaba ng Rating ng Miniso

　　Ang 09896.HK kamakailan lamang ay nag-anunsyo ng pagbili ng 29.4% ng stock ng Yonghui Supermarket. Naglabas ng research report ang Goldman Sachs na nagsasabing bumagsak ng 24% ang H-Share ng Miniso matapos ilabas ang balita, na nagpapakita ng mga pangamba ng merkado tungkol sa alokasyon ng kapital at panganib sa kita.

　　Pinagmulan ng imahe: epochtimes

　　Ayon sa Goldman Sachs, kung magagawang mapalitan ng Yonghui Supermarket ang mga pagkalugi ng kita, tataas ang kikitain at porsyento ng pagbabalik ng mga may-ari ng Miniso, ngunit maaaring bawasan ang porsyento ng pagbabalik ng mga may-ari sa maikling panahon. Pinapanatili ng bangko ang forecast ng kita ng Miniso, ngunit ibinaba ang pagtataya ng Price-To-Earnings Ratio mula 22 beses hanggang 15 beses sa taong 2024, at ibinaba ang target na presyo ng H-Share mula 52 yuan hanggang 36 yuan, na nagbibigay ng "buy" na rating dito. Bukod dito, binanggit ng Goldman Sachs na mayroong magandang panganib na pagbabalik sa susunod na US peak season at sa paglulunsad ng mahalagang intellectual property (IP) sa Oktubre.

　　Sa kabilang banda, naglabas ng ulat ang Bank of America Securities na nagsasabing gumastos ang Miniso ng 6.27 bilyong RMB upang maging pinakamalaking shareholder ng Yonghui Supermarket (601933.SH). Dahil sa kamakailang pagtaas ng mga panganib, ibinaba ng bangko ang rating ng Miniso mula "buy" hanggang "underperform the market", at ibinaba rin ang target na presyo mula HKD 50.2 hanggang HKD 24.8. Bagaman nananatiling optimista ang Bank of America Securities sa mga pangunahing negosyo ng Miniso, nagdadala ng karagdagang panganib ang transaksyon na maaaring makaapekto sa pananaw ng mga mamumuhunan sa kumpanya.

　　May ilang pangunahing dahilan para sa pagbaba ng rating ng Bank of America Securities. Una, ang hypermarket industry ng Tsina ay nahaharap sa kaguluhan sa mga channel, kasabay ng mahinang kalagayan ng makroekonomiya, at ang pangunahing pagganap ng Yonghui Supermarket ay mahina sa loob ng maraming taon. Bagaman optimista ang Miniso sa mga kamakailang hakbang ng self-rescue ng Yonghui, naniniwala ang Bank of America na hindi maaaring katawanin ng pagganap ng anim na tindahan na matagumpay na naitransporma ng Yonghui ang kinabukasan ng 850 na tindahan. Nagtatanong rin ang Bank of America kung magagawa ng Miniso at Yonghui Supermarket ang synergy effect ng pamumuhunan sa maikling panahon, at binibigyang-pansin ang epekto ng transaksyong ito sa alokasyon ng kapital ng Miniso. Bagaman inaasahan ng Miniso na mapabuti ang mga pagbabalik sa pamamagitan ng deal na ito, naniniwala ang mga analyst na may iba pang paraan ang grupo upang mapabuti ang mga pagbabalik, tulad ng pagsulong pa ng kanilang mabilis na lumalagong overseas business at pagbabalik ng kapital sa mga shareholder.